12月26日，國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金正式啟動，京津冀創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、長三角創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金三只區(qū)域基金設(shè)立運行。

同一天，國家發(fā)展改革委舉行專題新聞發(fā)布會，介紹組建國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金等有關(guān)情況。

今年3月，國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔在全國兩會經(jīng)濟主題記者會上提出“組建國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，聚焦硬科技、堅持長周期、提高容錯率，通過市場化方式投向科技型企業(yè)”。近日，國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金以及3只區(qū)域基金完成工商注冊，在26日舉辦的啟動儀式上，3只區(qū)域基金與首批49個子基金以及27個項目代表正式簽約。

國家發(fā)展改革委創(chuàng)新和高技術(shù)發(fā)展司司長白京羽在發(fā)布會上介紹，為貫徹落實黨中央決策部署，經(jīng)國務(wù)院批準，國家發(fā)展改革委、財政部發(fā)起設(shè)立了國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。引導(dǎo)基金發(fā)揮中央資金引領(lǐng)帶動作用，廣泛吸引地方政府、中央企業(yè)、金融機構(gòu)、民間資本等多方參與，形成萬億元資金規(guī)模，通過投基金、投企業(yè)、投項目，加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)支持力度，加快培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

發(fā)布會現(xiàn)場 每經(jīng)記者 周逸斐 攝

對種子期、初創(chuàng)期企業(yè)的投資規(guī)模將不低于基金總規(guī)模70%

國家發(fā)展改革委將如何推動引導(dǎo)基金成為創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的“試驗田”？白京羽在發(fā)布會上回答媒體記者提問時表示，在引導(dǎo)基金籌劃階段，國家發(fā)展改革委深入創(chuàng)投市場一線，全面了解創(chuàng)投行業(yè)“募、投、管、退”各環(huán)節(jié)存在的卡點堵點問題，有針對性地設(shè)計了一系列改革舉措。

在募資環(huán)節(jié)，發(fā)展改革部門設(shè)置3層架構(gòu)，逐級放大、撬動社會資本。引導(dǎo)基金開創(chuàng)性設(shè)立“基金公司-區(qū)域基金-子基金”3層架構(gòu)，有效發(fā)揮了中央資金“四兩撥千斤”的杠桿效應(yīng)，逐級吸引社會資本，實現(xiàn)萬億元的市場“造血”。

“年初宣布設(shè)立引導(dǎo)基金以來，創(chuàng)投市場加速回暖，前三季度募資金額同比增長8%，投資金額增長9%，投資案例總數(shù)增長近20%，這充分證明了引導(dǎo)基金對于提振市場信心、激發(fā)市場活力的重要作用。”白京羽說。

在投資環(huán)節(jié)，發(fā)展改革部門堅持投早、投小、投長期、投硬科技的“四投”導(dǎo)向，引導(dǎo)帶動創(chuàng)投市場發(fā)展。

針對當前創(chuàng)投市場“熱門賽道一哄而上、挑肥揀瘦、急于求成”等現(xiàn)象，引導(dǎo)基金一是堅持“投早”，以種子期、初創(chuàng)期企業(yè)為主要投資對象，對這類企業(yè)的投資規(guī)模將不低于基金總規(guī)模的70%。二是堅持“投小”，對擬投資的小型企業(yè)要求對方估值在5億元以下，且基金單筆投資不超過5000萬元，確保資金直達各行各業(yè)的“前端”和“末梢”。三是堅持“投長期”，引導(dǎo)基金設(shè)置20年存續(xù)期，打破了傳統(tǒng)創(chuàng)投基金7~10年的生命周期限制，對于創(chuàng)新藥等回報周期長的領(lǐng)域，進一步放寬投資周期限制，真正做到“長期主義”。四是堅持“投硬科技”，聚焦“十五五”規(guī)劃建議明確的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，支持一批關(guān)鍵共性技術(shù)成果轉(zhuǎn)化項目，投資一批承擔國家任務(wù)、取得重大突破的企業(yè)。

“就在剛才的啟動儀式上，3只區(qū)域基金達成了一批投資意向，涵蓋了集成電路、量子科技、生物醫(yī)藥、腦機接口、航空航天等重點領(lǐng)域，體現(xiàn)了引導(dǎo)基金支持‘硬科技’的決心和力度。”白京羽強調(diào)。

在管理環(huán)節(jié)，國家發(fā)展改革委兼顧“放得活”“管得好”，推動引導(dǎo)基金穩(wěn)健運行。針對種子期、初創(chuàng)期項目存活率不高的特點，建立符合創(chuàng)投市場規(guī)律的考核體系，把重點放在整體效益和投后賦能上，“不以單個項目成敗論英雄”。針對早期項目風(fēng)險高的特點，建立“線上監(jiān)測網(wǎng)+線下觀察員”的管理模式，通過一體化、穿透式的合規(guī)監(jiān)管，實現(xiàn)對風(fēng)險的早識別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置。

在退出環(huán)節(jié)，國家發(fā)展改革委建立完善多元化退出體系，確保引導(dǎo)基金“投得出、收得回”。針對創(chuàng)投市場退出渠道比較單一、過度依賴IPO上市等問題，引導(dǎo)基金將與私募股權(quán)二級市場基金、區(qū)域性股權(quán)市場等加強溝通協(xié)作，努力豐富和拓寬退出渠道，確保資金安全。

基金將扮演“天使投資人”角色，彌補市場資金不足問題

財政部經(jīng)濟建設(shè)司司長郭方明表示，根據(jù)國務(wù)院批復(fù)方案，國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金使用超長期特別國債資金出資，在國家層面由財政出資1000億元，在區(qū)域基金、子基金層面積極鼓勵社會資本參與。

中央經(jīng)濟工作會議指出，要加強財政科學(xué)管理，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)。國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金在國家層面由財政全額出資，是發(fā)揮財政資金政策效益的重要載體。財政部門將圍繞落實黨中央、國務(wù)院有關(guān)部署，在政策效益上做乘法，重點做好三方面工作。

在強化支持“硬科技”導(dǎo)向方面，財政部門將會同發(fā)展改革部門加強對基金投向的指導(dǎo)，聚焦“十五五”規(guī)劃等國家規(guī)劃明確的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，鼓勵基金更多投向具有戰(zhàn)略意義、有利于提高全要素生產(chǎn)率的項目以及外溢性強、社會效益高的領(lǐng)域，支撐原創(chuàng)性、顛覆性技術(shù)創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，推動重大科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。

在堅持“投早投小”方面，重點聚焦分擔創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險。引導(dǎo)基金堅持做“早期基金”，主要投向高成長性種子期、初創(chuàng)期、早中期創(chuàng)新型中小微企業(yè)。基金將扮演“天使投資人”的角色，彌補市場資金不足的問題，通過市場化方式加大對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的支持力度，分擔全社會創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)風(fēng)險。

在強化投后管理方面，財政部將積極履行國家出資人責任，做好績效評價工作，組織行業(yè)專家對引導(dǎo)基金績效考核指標體系進行科學(xué)論證、全面評價，重點關(guān)注政策目標的實現(xiàn)效果、基金運作的合法合規(guī)性等，不簡單以單個項目或單一年度的盈虧作為考核依據(jù)。同時，不斷完善監(jiān)管方式，指導(dǎo)基金構(gòu)建覆蓋“募投管退”全生命周期的風(fēng)險防控體系，切實提升資金使用效益。