站在“十四五”收官與“十五五”謀劃的歷史交匯點，我國綠色金融已實現(xiàn)從規(guī)模擴(kuò)張到體系完善的關(guān)鍵跨越。

截至2025年三季度末，我國綠色貸款余額達(dá)43.51萬億元，同比增長22.9%，近五年增速持續(xù)保持20%以上高位。作為全面實施碳排放雙控制度的首個五年，“十五五”時期綠色金融如何從“深水區(qū)”破局，在2026年夯實高質(zhì)量發(fā)展根基？在引導(dǎo)金融資源從高碳領(lǐng)域向綠色低碳領(lǐng)域轉(zhuǎn)移時，又應(yīng)如何避免引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險？需要建立怎樣的宏觀審慎管理機制？中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長王遙接受了北京商報記者專訪，深度拆解“十五五”綠色金融的突破方向與實踐路徑。

王遙指出，我國綠色金融當(dāng)前在體系性、創(chuàng)新性和國際影響力等方面全面提升。展望2026年及“十五五”，仍需在方向、路徑、模式、基礎(chǔ)四大層面實現(xiàn)系統(tǒng)性突破。例如深化轉(zhuǎn)型金融、拓展自然融資，著力填補關(guān)鍵融資缺口，強化科技賦能，破解信息不對稱瓶頸等。

王遙認(rèn)為，在“十五五”時期，實現(xiàn)“穩(wěn)增長”與“降碳”的平衡是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心要求。二者并非取舍關(guān)系，而是一體兩面、內(nèi)在統(tǒng)一：經(jīng)濟(jì)增長需要綠色新動能，而降碳增效本身也創(chuàng)造新需求、新產(chǎn)業(yè)，共同指向更可持續(xù)的發(fā)展。

不能“單兵突進(jìn)”

北京商報：2025年我國綠色金融實現(xiàn)多方突破，包括完善頂層設(shè)計、豐富產(chǎn)品和市場體系、強化激勵約束機制等，近五年，綠色貸款持續(xù)保持20%以上較高增速。截至2025年三季度末，綠色貸款余額43.51萬億元，同比增長22.9%。您如何評價我國綠色金融發(fā)展成績？展望2026年，要實現(xiàn)長期可持續(xù)增長，還需在哪些層面實現(xiàn)突破？

王遙：當(dāng)前，我國綠色金融已經(jīng)取得了矚目成績，不僅體現(xiàn)在規(guī)模上的領(lǐng)先，更在于體系性、創(chuàng)新性和國際影響力的全面提升。

其中包括，頂層設(shè)計持續(xù)完善。涵蓋標(biāo)準(zhǔn)引導(dǎo)、政策激勵、風(fēng)險防控的全鏈條體系進(jìn)一步健全，《綠色金融支持項目目錄（2025年版）》結(jié)合綠色發(fā)展的新形勢、新任務(wù)、新要求進(jìn)行了更新與完善，為金融機構(gòu)提供了精準(zhǔn)、高效支持的“統(tǒng)一語言”。

綠色信貸引領(lǐng)市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大。近五年綠色貸款增速保持20%以上，為綠色產(chǎn)業(yè)提供了堅實資金保障。

產(chǎn)品創(chuàng)新不斷豐富。綠色信貸、債券之外，綠色保險、綠色基金、綠色融資租賃等工具逐步落地，形成多元化服務(wù)矩陣，同時轉(zhuǎn)型金融、自然融資等新興議題進(jìn)一步拓展綠色金融內(nèi)涵，引導(dǎo)多元化產(chǎn)品創(chuàng)新。

國際話語權(quán)逐步提升。其中標(biāo)志性成果是與歐盟共同牽頭制定的《共同分類目錄》（CGT）及新加坡加入后發(fā)布的《多邊可持續(xù)分類目錄》（M-CGT），這為全球綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的互認(rèn)與可比性提供了中國方案。國內(nèi)可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，并積極對接國際標(biāo)準(zhǔn)。中國綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)的經(jīng)驗也成為綠色金融“中國名片”，為更多國家或地區(qū)提供綠色金融改革創(chuàng)新的參考。

展望2026年及“十五五”，綠色金融需在以下層面實現(xiàn)突破，以夯實長期可持續(xù)增長的根基。

在方向上，深化轉(zhuǎn)型金融、拓展自然融資，著力填補關(guān)鍵融資缺口。在轉(zhuǎn)型金融方面，“十五五”時期作為我國全面實施碳排放雙控制度的首個五年，也是沖刺2030年前碳達(dá)峰目標(biāo)的關(guān)鍵窗口期，經(jīng)濟(jì)社會系統(tǒng)性轉(zhuǎn)型對金融支持的需求迫切而巨大。

當(dāng)前，支持傳統(tǒng)高碳行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的金融體系仍處于發(fā)展初期，亟待深化機制建設(shè)與模式創(chuàng)新，引導(dǎo)更多長期、穩(wěn)定、低成本資金精準(zhǔn)投向轉(zhuǎn)型活動。在拓展自然融資方面，需將生物多樣性保護(hù)融資與我國生態(tài)保護(hù)修復(fù)、生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)機制以及生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向的開發(fā)（EOD）模式等常態(tài)化工程與創(chuàng)新實踐深度融合，通過創(chuàng)新金融工具與商業(yè)模式，有效彌補生態(tài)保護(hù)資金缺口，為經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展筑牢堅實的生態(tài)基底。雙輪驅(qū)動、協(xié)同發(fā)力，方能構(gòu)建全面支撐綠色低碳轉(zhuǎn)型的現(xiàn)代金融體系。

另在路徑上，強化科技賦能，破解信息不對稱瓶頸。利用大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)，為提升綠色項目識別的精準(zhǔn)性、環(huán)境效益核算的可靠性賦能，有效防范“洗綠”“漂綠”風(fēng)險，降低金融機構(gòu)的盡調(diào)與管理成本，提升綠色金融活動的精準(zhǔn)性和有效性。

此外在模式上，推動深度融合，拓展金融服務(wù)場景。綠色金融不能“單兵突進(jìn)”，必須與科技金融、普惠金融、數(shù)字金融深度融合。例如，通過“綠色+科技”支持節(jié)能降碳硬科技的研發(fā)與商業(yè)化；通過“綠色+普惠”創(chuàng)新產(chǎn)品，服務(wù)綠色農(nóng)業(yè)等“長尾市場”，擴(kuò)大綠色轉(zhuǎn)型的社會基礎(chǔ)。

在此基礎(chǔ)上，夯實數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，健全風(fēng)險管理機制。當(dāng)前，企業(yè)和金融機構(gòu)的環(huán)境信息披露質(zhì)量參差不齊。下一步需強制與激勵相結(jié)合，推動關(guān)鍵主體開展規(guī)范、可驗證的碳核算與環(huán)境信息披露。同時，金融體系需加快推動氣候風(fēng)險壓力測試工具的開發(fā)與應(yīng)用，將氣候變化相關(guān)風(fēng)險納入宏觀審慎管理框架與機構(gòu)戰(zhàn)略、市場實踐，完善應(yīng)對氣候變化的金融體系建設(shè)。

強化精細(xì)化運營

北京商報：展望“十五五”，綠色金融應(yīng)如何在“穩(wěn)增長”與“降碳”的平衡中發(fā)揮作用？在引導(dǎo)金融資源從高碳領(lǐng)域向綠色低碳領(lǐng)域轉(zhuǎn)移時，應(yīng)如何避免引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險？需要建立怎樣的宏觀審慎管理機制？

王遙：在“十五五”時期，實現(xiàn)“穩(wěn)增長”與“降碳”的平衡是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心要求。二者并非取舍關(guān)系，而是一體兩面、內(nèi)在統(tǒng)一：經(jīng)濟(jì)增長需要綠色新動能，而降碳增效本身也創(chuàng)造新需求、新產(chǎn)業(yè)，共同指向更可持續(xù)的發(fā)展。

綠色金融的關(guān)鍵作用，正是在于精準(zhǔn)識別并牽引這種統(tǒng)一性，將資金引向高價值攀升與降碳協(xié)同的領(lǐng)域。

這意味著：一方面，支持綠色產(chǎn)業(yè)提質(zhì)擴(kuò)面，推動新能源汽車、風(fēng)光儲能、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)做大做強，使其真正成為拉動經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎。另一方面，驅(qū)動傳統(tǒng)行業(yè)綠色升級，通過金融工具激勵鋼鐵、化工、建材等行業(yè)進(jìn)行低碳技術(shù)改造，用更先進(jìn)的技術(shù)實現(xiàn)更高產(chǎn)值、更低能耗，在轉(zhuǎn)型升級中煥發(fā)新的增長活力。

因此，綠色金融應(yīng)通過標(biāo)準(zhǔn)引導(dǎo)、產(chǎn)品創(chuàng)新與風(fēng)險定價，將資金配置到既能提升經(jīng)濟(jì)競爭力又能實現(xiàn)碳減排的關(guān)鍵領(lǐng)域，在動態(tài)平衡中筑牢高質(zhì)量發(fā)展的根基。

在此過程中，防范系統(tǒng)性風(fēng)險主要是做好幾項工作：一是微觀市場主體風(fēng)險防范需強化精細(xì)化運營。金融機構(gòu)自身需提升風(fēng)險管控能力。這包括：對轉(zhuǎn)型項目和綠色技術(shù)進(jìn)行精細(xì)化管理和風(fēng)險識別，開展氣候相關(guān)風(fēng)險壓力測試以評估潛在損失，主動優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以避免過度集中于某一綠色賽道或技術(shù)路線，并積極運用綠色保險、損失分擔(dān)等金融工具來對沖和轉(zhuǎn)移特定風(fēng)險。

二是宏觀監(jiān)管層面，可不斷健全審慎管理框架。監(jiān)管機構(gòu)通過持續(xù)完善頂層設(shè)計，逐步將氣候變化風(fēng)險、自然相關(guān)風(fēng)險等納入宏觀審慎政策框架。通過明確轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)、強化環(huán)境信息披露、設(shè)定綠色資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)重、開展全行業(yè)氣候風(fēng)險壓力測試等手段，識別并防范跨市場、跨行業(yè)的風(fēng)險傳染，確保綠色轉(zhuǎn)型進(jìn)程整體平穩(wěn)有序。

注重政策發(fā)力的多元性

北京商報：綠色金融的發(fā)展離不開政策激勵，“十五五”期間應(yīng)如何優(yōu)化宏觀政策工具箱（如財政補貼、稅收優(yōu)惠、貨幣政策工具）？可如何通過政策引導(dǎo)，提升金融機構(gòu)與市場主體參與綠色金融的內(nèi)生動力？

王遙：一方面是強化政策發(fā)力的一致性，形成清晰、協(xié)同的激勵信號。各項政策工具（財政、稅收、貨幣等）應(yīng)緊密圍繞“降碳、減污、擴(kuò)綠、增長”的協(xié)同目標(biāo)進(jìn)行設(shè)計。

核心是建立一套穩(wěn)定、透明的政策體系，讓金融機構(gòu)和市場主體的綠色決策不僅“有章可循”，更能通過政策合力獲得長期、可預(yù)期的綜合收益，從而引導(dǎo)資源持續(xù)流向符合國家戰(zhàn)略的綠色與轉(zhuǎn)型活動。

另一方面是注重政策發(fā)力的多元性與長期性，精準(zhǔn)破解關(guān)鍵瓶頸。發(fā)揮財政資金的引導(dǎo)與杠桿作用，將政府資金重點投向具有戰(zhàn)略意義的能源基礎(chǔ)設(shè)施重大項目、綠色低碳關(guān)鍵核心技術(shù)研發(fā)等長期性、基礎(chǔ)性領(lǐng)域，深化結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的應(yīng)用，撬動更大規(guī)模的社會資本跟進(jìn)。

同時構(gòu)建和完善風(fēng)險分擔(dān)機制，通過設(shè)立擔(dān)?；稹L(fēng)險補償池等方式，分擔(dān)金融機構(gòu)在綠色重難點領(lǐng)域（如工業(yè)深度脫碳、低碳農(nóng)業(yè)）的信貸風(fēng)險，降低其參與門檻。

要摒棄傳統(tǒng)規(guī)模擴(kuò)張的舊模式

北京商報：“五篇大文章”為金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)指明了重點領(lǐng)域。過去這一年，“五篇大文章”部署緊鑼密鼓，您認(rèn)為在2026年，“五篇大文章”有望在哪些方面取得突破性進(jìn)展？綠色金融與科技金融、普惠金融的協(xié)同應(yīng)從哪些場景突破？還有哪些挑戰(zhàn)？您有何建議？

王遙：在2026年，“五篇大文章”有望在關(guān)鍵協(xié)同上取得突破性進(jìn)展。其核心在于打破業(yè)務(wù)條塊分割，通過協(xié)同性釋放綜合效能。當(dāng)綠色與科技、數(shù)字等要素深度融合時，將催生兼具環(huán)境效益、經(jīng)濟(jì)效益和創(chuàng)新動能的新模式（如綠色智能制造、數(shù)字碳管理），這不僅能釋放實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展活力，也將為金融市場開辟更豐富、高質(zhì)量的資產(chǎn)類別，真正實現(xiàn)金融與實體經(jīng)濟(jì)的互補與共榮。

其中實現(xiàn)協(xié)同的關(guān)鍵突破場景是多方面的，比如縣域經(jīng)濟(jì)中，推動綠色金融與普惠金融融合，例如通過支持生態(tài)農(nóng)業(yè)、分布式光伏、鄉(xiāng)村生態(tài)旅游等，將綠水青山轉(zhuǎn)化為金山銀山，并探索生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)與生物多樣性金融的具體路徑，既擴(kuò)大鄉(xiāng)村綠色產(chǎn)業(yè)的資金來源，也使環(huán)境保護(hù)行為獲得可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)激勵。

在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方面，促進(jìn)轉(zhuǎn)型金融與科技金融融合，重點支持傳統(tǒng)高碳行業(yè)（如鋼鐵、建材）利用人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等關(guān)鍵技術(shù)進(jìn)行節(jié)能降碳改造，實現(xiàn)提質(zhì)增效與綠色轉(zhuǎn)型的統(tǒng)一。

未來，一方面服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力需要摒棄傳統(tǒng)規(guī)模擴(kuò)張的舊模式，必須立足產(chǎn)業(yè)與金融雙重規(guī)律，在風(fēng)險評估、定價模型、期限匹配等方面進(jìn)行深度的體制機制創(chuàng)新，找準(zhǔn)金融服務(wù)新模式的著力點。

另一方面，在實操層面，需深化對交叉領(lǐng)域的認(rèn)知，完善和統(tǒng)籌不同領(lǐng)域的標(biāo)準(zhǔn)界定、統(tǒng)計核算和信息披露體系，在解決“是什么”和“如何衡量”等問題的同時，也提升金融資源配置的操作效率與精準(zhǔn)度。

完善跨境風(fēng)險防控體系

北京商報：“一帶一路”綠色投資原則已成為國際合作名片，“十五五”時期如何進(jìn)一步提升其落地效能？例如在引導(dǎo)境外長期資本參與國內(nèi)綠色項目時，需要突破哪些市場準(zhǔn)入與標(biāo)準(zhǔn)互認(rèn)障礙？

王遙：“十五五”時期提升“一帶一路”綠色投資原則落地效能，需要構(gòu)建“項目引領(lǐng)+能力建設(shè)+多元協(xié)同”的實施體系。

一是聚焦重點領(lǐng)域，以綠色能源、綠色交通為核心，推動示范性項目的復(fù)制推廣，帶動共建國家綠色基礎(chǔ)設(shè)施升級；二是強化能力建設(shè)，支持共建國家在綠色金融分類、環(huán)境信息披露等方面開展能力建設(shè)與體系對接，搭建培訓(xùn)交流平臺；三是激發(fā)多元主體活力，推動政府、企業(yè)、社會組織協(xié)同發(fā)力，發(fā)展混合融資模式，引入國際多邊開發(fā)機構(gòu)的優(yōu)惠性或長期資金，通過劣后或風(fēng)險吸收結(jié)構(gòu)，發(fā)揮信用增級和風(fēng)險緩釋作用，撬動商業(yè)資本參與。四是強化風(fēng)險防控與本地化合作，壓實企業(yè)境外環(huán)境社會責(zé)任，做好項目環(huán)境風(fēng)險評估。實施“定制化合作”，根據(jù)東道國國情提供適配的綠色技術(shù)解決方案與合作模式，實現(xiàn)互利共贏。

引導(dǎo)境外長期資本參與國內(nèi)綠色項目時需突破兩大核心障礙：在市場準(zhǔn)入方面，優(yōu)化綠色項目外資準(zhǔn)入負(fù)面清單，簡化審批流程，推動綠色能源、生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域更大范圍開放，建立外資參與綠色項目的便捷通道。

在標(biāo)準(zhǔn)互認(rèn)方面，深化與歐盟、新加坡等多邊可持續(xù)金融共同分類目錄對接，建立跨境綠色項目環(huán)境效益評估互認(rèn)機制。同時，建議搭建跨境綠色項目信息服務(wù)平臺，發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)化項目庫，降低外資信息獲取成本；完善跨境風(fēng)險防控體系，建立匯率風(fēng)險對沖工具，提升外資參與積極性。

擴(kuò)大綠色領(lǐng)域?qū)ν忾_放

北京商報：全球貿(mào)易格局重構(gòu)與主要經(jīng)濟(jì)體政策外溢效應(yīng)，仍是2026年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要外部變量。展望2026年，在應(yīng)對外部不確定性的過程中，您認(rèn)為強化“內(nèi)循環(huán)”與推進(jìn)“高水平對外開放”這兩大戰(zhàn)略，應(yīng)如何協(xié)同發(fā)力以實現(xiàn)相互促進(jìn)？

王遙：以內(nèi)循環(huán)為根基賦能對外開放。以綠色消費和統(tǒng)一大市場建設(shè)釋放內(nèi)需潛力，將擴(kuò)大內(nèi)需與綠色轉(zhuǎn)型相結(jié)合，加大財稅金融政策對綠色智能家居、新能源汽車、節(jié)能家電等消費的支持力度。

同時，縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，重點破除在綠色標(biāo)準(zhǔn)、綠色產(chǎn)品認(rèn)證等方面的區(qū)域性壁壘，讓生產(chǎn)要素在全國范圍內(nèi)更自由地向綠色低碳領(lǐng)域流動。以高水平對外開放激活內(nèi)循環(huán)活力。推進(jìn)制度型開放，在自貿(mào)試驗區(qū)開展綠色金融、數(shù)字貿(mào)易等領(lǐng)域壓力測試，復(fù)制推廣國際先進(jìn)規(guī)則；擴(kuò)大綠色領(lǐng)域?qū)ν忾_放，吸引境外長期資本參與國內(nèi)綠色項目，引入國際先進(jìn)綠色技術(shù)與管理經(jīng)驗，推動國內(nèi)綠色產(chǎn)業(yè)升級。

協(xié)同發(fā)力方面，一是完善全國統(tǒng)一大市場，打破地方保護(hù)，為內(nèi)外資企業(yè)營造公平競爭環(huán)境；二是優(yōu)化“兩新”政策實施，通過設(shè)備更新、以舊換新推動綠色消費升級，形成“內(nèi)需升級—產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型—出口競爭力提升”的良性循環(huán)；三是加強區(qū)域開放協(xié)同，依托“一帶一路”建設(shè)推動國內(nèi)區(qū)域與國際市場對接，實現(xiàn)內(nèi)循環(huán)與外循環(huán)的空間聯(lián)動。

北京商報記者 劉四紅

本文轉(zhuǎn)自12月25日 北京商報，歡迎關(guān)注“人大重陽”平臺賬號