低空經(jīng)濟(jì)的“黃金風(fēng)口”，已正式到來(lái)。

今年政府工作報(bào)告中，“低空經(jīng)濟(jì)”首次被明確提及。這不是簡(jiǎn)單的概念炒作，而是國(guó)家層面為新質(zhì)生產(chǎn)力開(kāi)辟的全新賽道。隨后國(guó)家發(fā)改委專(zhuān)題會(huì)議跟進(jìn)部署，地方110條配套政策密集落地，500億產(chǎn)業(yè)基金扎堆入場(chǎng)，一場(chǎng)萬(wàn)億級(jí)的產(chǎn)業(yè)浪潮已然成型。

很多人只知道億航智能，卻忽略了整個(gè)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的巨大機(jī)遇。億航在eVTOL領(lǐng)域的探索值得肯定，但單一個(gè)股難撐整個(gè)賽道。從無(wú)人機(jī)制造到低空管控，從場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)到核心零部件，每個(gè)環(huán)節(jié)都有堪比“億航智能”的龍頭企業(yè)，它們才是這場(chǎng)產(chǎn)業(yè)革命的真正受益者。

數(shù)據(jù)最有說(shuō)服力。2025年低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模已沖向1.5萬(wàn)億元，未來(lái)十年年均增速將保持15%-20%。濟(jì)南CBD“低空+智慧物流”落地，配送時(shí)效從0.5天壓縮至30分鐘；農(nóng)林植保、城市管理等場(chǎng)景采購(gòu)金額暴增，產(chǎn)業(yè)已從概念走向?qū)嵸|(zhì)落地。

結(jié)合最新產(chǎn)業(yè)調(diào)研、機(jī)構(gòu)研報(bào)及項(xiàng)目落地動(dòng)態(tài)，我們鎖定了6只核心龍頭。它們分別卡位“主機(jī)制造”“低空管控”“場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)”“核心部件”四大關(guān)鍵環(huán)節(jié)，手握真實(shí)訂單與技術(shù)壁壘，是低空經(jīng)濟(jì)紅利中最確定的配置標(biāo)的。

低空經(jīng)濟(jì)，為何現(xiàn)在爆發(fā)？

很多人把低空經(jīng)濟(jì)當(dāng)成“空中出租車(chē)”的代名詞，格局完全小了。

它的核心價(jià)值，在于“空域開(kāi)放+技術(shù)成熟+場(chǎng)景爆發(fā)”的三重共振。過(guò)去低空飛行“管得嚴(yán)、飛得難”，如今空域分層管理政策落地，飛行審批流程大幅簡(jiǎn)化；無(wú)人機(jī)、eVTOL技術(shù)突破，氫能源無(wú)人機(jī)實(shí)現(xiàn)30小時(shí)續(xù)航，運(yùn)載無(wú)人機(jī)載重達(dá)80公斤；物流、文旅、應(yīng)急等300多個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景全面開(kāi)花，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)從“可用”向“好用”跨越。

更關(guān)鍵的是政策與資本的雙重加持。地方專(zhuān)項(xiàng)債破解產(chǎn)業(yè)前期投入難題，全國(guó)低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)企業(yè)已突破8.65萬(wàn)家，2025年前4個(gè)月新增9200家，同比增幅超200%。一級(jí)市場(chǎng)融資超17億元，產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模超500億元，資金正加速涌入優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

億航智能的局限正在顯現(xiàn)。雖為eVTOL先行者，但30公里的航程、239萬(wàn)元的定價(jià)，以及依賴(lài)B端采購(gòu)的模式，使其成長(zhǎng)空間受限。而我們篩選的6只龍頭，或在技術(shù)參數(shù)上實(shí)現(xiàn)超越，或在場(chǎng)景覆蓋上更為廣泛，或在產(chǎn)業(yè)鏈地位上更為核心，具備更強(qiáng)的成長(zhǎng)韌性。

主機(jī)制造雙雄——低空經(jīng)濟(jì)的“核心載體”，堪比億航的“飛行裝備龍頭”

主機(jī)制造是低空經(jīng)濟(jì)的基石，這兩家企業(yè)分別在工業(yè)無(wú)人機(jī)和eVTOL領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，技術(shù)實(shí)力與商業(yè)化進(jìn)度不輸億航智能。

1、中無(wú)人機(jī)（688297）——工業(yè)無(wú)人機(jī)絕對(duì)龍頭，軍民兩用的“低空多面手”

在工業(yè)無(wú)人機(jī)領(lǐng)域，中無(wú)人機(jī)的地位無(wú)可替代。公司的翼龍系列無(wú)人機(jī)，是國(guó)內(nèi)工業(yè)無(wú)人機(jī)的標(biāo)桿產(chǎn)品，綜合性能遠(yuǎn)超普通消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)。

核心競(jìng)爭(zhēng)力在于“技術(shù)壁壘+場(chǎng)景覆蓋”。翼龍無(wú)人機(jī)具備長(zhǎng)航時(shí)、大載重、高可靠性?xún)?yōu)勢(shì)，可廣泛應(yīng)用于地質(zhì)勘探、應(yīng)急救援、森林防火等場(chǎng)景。相比億航智能聚焦的載人飛行，公司的工業(yè)級(jí)應(yīng)用更成熟，商業(yè)化落地更快。

訂單儲(chǔ)備極為充足。2025年上半年，公司新增訂單金額同比增長(zhǎng)45%，覆蓋國(guó)內(nèi)多個(gè)省份的應(yīng)急管理部門(mén)及海外客戶(hù)。在低空物流領(lǐng)域，公司已與順豐等企業(yè)合作，探索“無(wú)人機(jī)+智慧物流”新模式，有望復(fù)制濟(jì)南CBD的成功經(jīng)驗(yàn)。

軍民協(xié)同優(yōu)勢(shì)顯著。公司依托軍工技術(shù)積累，在無(wú)人機(jī)飛控、導(dǎo)航等核心技術(shù)上具備絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，民用業(yè)務(wù)可快速?gòu)?fù)用軍工技術(shù)，成本控制能力突出。華創(chuàng)證券研報(bào)明確指出，中無(wú)人機(jī)是低空經(jīng)濟(jì)工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的核心標(biāo)的。