昨天董師傅轉(zhuǎn)了一個(gè)小紅書，看完我差點(diǎn)笑噴了，只想感嘆一句天道好輪回，蒼天饒過誰。我把截圖放在這里，先說好，請勿對號入座。

來源：小紅書

幾年前我寫過一篇文章，《LP小心，多少GP的投決會“淪為擺設(shè)”了？》，內(nèi)容大概是投資經(jīng)理對IC模式化、話術(shù)化荒誕提問的吐槽，“紅杉高瓴沒投，我為什么要投？”“紅杉高瓴都投了，我們?yōu)槭裁礇]早點(diǎn)投？”今天這篇小紅書則是創(chuàng)業(yè)者吐槽投資人“像一串代碼”。

作為一個(gè)軟件相關(guān)專業(yè)的學(xué)渣，“If、else、return”是我學(xué)生時(shí)代為數(shù)不多能理解的程序語言之一。這位小紅書博主的意思是，到了現(xiàn)在的AI時(shí)代，世界模型，VLA、Scaling Law 萬卡集群、LLM、第一性原理、PMF這些詞匯，看起來也成了投資人的“If、else、return”。

你問我資瓷不資瓷這位博主的觀點(diǎn)？別著急，我先講一個(gè)故事。

今年有一次跟前云九資本合伙人王京吃飯，聊起雙創(chuàng)時(shí)代的創(chuàng)業(yè)咖啡館，王京提到他當(dāng)時(shí)把辦公地點(diǎn)就挪到了車庫咖啡，一天平均要見幾十個(gè)創(chuàng)業(yè)者。所以我猜，一天要應(yīng)付這么多人，王京當(dāng)時(shí)應(yīng)該是有些話術(shù)的，腦子里可能也有些“If、return”的程序，比如聽到哪些內(nèi)容可以繼續(xù)聊聊，哪些應(yīng)該果斷結(jié)束話題。

畢竟那是創(chuàng)投最火熱的時(shí)代，TMT行業(yè)流量、變現(xiàn)、閉環(huán)的商業(yè)模式相對清晰，投資人面臨的最大挑戰(zhàn)是信息過載。在那個(gè)語境下，一套標(biāo)準(zhǔn)化的“話術(shù)”——比如“剛需、高頻、痛點(diǎn)”——是投資人用來快速完成身份確認(rèn)的工具。它像是一種行業(yè)通用的握手協(xié)議（Handshake Protocol）：我拋出一個(gè)詞，看你的反應(yīng)，以此來快速判斷你的認(rèn)知水位，降低溝通成本，提高決策效率。

今天“投資人代碼化”或許也有些類似的意味，但畢竟時(shí)代變了，AI也不是當(dāng)年的移動互聯(lián)網(wǎng)。技術(shù)迭代速度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了絕大多數(shù)投資人的學(xué)習(xí)曲線。在這個(gè)連圖靈獎得主都在爭論Transformer到底有沒有上限的時(shí)代，指望一個(gè)投資人，甚至是看SaaS出身或者看消費(fèi)出身的投資人在短時(shí)間內(nèi)扎根AI，不現(xiàn)實(shí)。

所以“代碼化”或“AI化”，攻擊太過于寬泛，我旗幟鮮明的表示不同意，但這個(gè)梗也不是沒有探討的價(jià)值，畢竟吐槽也不止在中國，在AI的發(fā)源地美國，類似聲音也不少，他們還有一個(gè)更高級的詞，叫“Pattern Matching”（模式匹配）。

在硅谷，Pattern Matching原本是一個(gè)中性詞，指VC通過識別成功企業(yè)的共同特征如創(chuàng)始人的背景、增長曲線、市場規(guī)模等來尋找下一個(gè)獨(dú)角獸。但在AI這波浪潮中，Pattern Matching的意思也“進(jìn)化”了。

Benchmark的合伙人Bill Gurley就不止一次在播客里吐槽過這種“Herd Mentality”（羊群效應(yīng)）。他說現(xiàn)在的硅谷VC就像是一個(gè)巨大的回聲室，每個(gè)人都在讀同樣的博客，看同樣的數(shù)據(jù)，做同樣的決策。OpenAI火了，所有人的代碼里都寫進(jìn)了“Foundation Model”；Agent火了，BP里沒有“智能體”三個(gè)字甚至過不了實(shí)習(xí)生的初篩。

Y Combinator的創(chuàng)始人Paul Graham在很多年前寫過一篇文章《Black Swan Farming》，里面提到了一個(gè)核心觀點(diǎn)：大多數(shù)投資人最大的恐懼不是賠錢，而是“看起來很蠢”。

我認(rèn)為這才是“投資人代碼化”的根源。大多數(shù)投資人最大的恐懼不是賠錢，而是“看起來很蠢”。如果你投了一個(gè)符合“行業(yè)共識代碼”的項(xiàng)目，就算最后失敗了，你也可以跟LP解釋說：“這是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是Beta的問題”，但如果你投了一個(gè)不在“代碼庫”里的項(xiàng)目，一旦失敗，你就是那個(gè)“蠢人”，不但LP會問責(zé)，甚至還會被同行嘲笑。

機(jī)構(gòu)化的生存博弈，“平庸的正確”永遠(yuǎn)優(yōu)于“特立獨(dú)行的錯(cuò)誤”。

記得某VC剛成立時(shí)招募了一批AI方向的博士、科學(xué)家來做投資經(jīng)理和分析師。邏輯也無懈可擊，畢竟你連技術(shù)都不懂，怎么能投好技術(shù)？但如果你仔細(xì)觀察最近的行業(yè)動態(tài)，會發(fā)現(xiàn)風(fēng)向又變了。很多機(jī)構(gòu)里的“博士軍團(tuán)”悄悄換了一茬，話語權(quán)重新回到了那些有交易經(jīng)驗(yàn)、懂人性的“老派投資人”手中?？磥砜茖W(xué)家的代碼和VC的代碼，不是那么兼容。

更何況，代碼化輸出的內(nèi)容，某種程度也是一種類似 “社交貨幣”的黑話。如果你答不上來，或者你的答案超出了他的“代碼庫”，他就會報(bào)Error，然后把你Pass掉。這不光建立了一種虛假的共識屏障，也把那些真正具有顛覆性、但無法用現(xiàn)有詞匯描述的創(chuàng)新?lián)踉诹碎T外。

想一想很多VC為什么會錯(cuò)過字節(jié)、拼多多、宇樹，又有多少投資人在2015年和2017年看懂了張一鳴、黃錚、王興興？又或者在2023年初，整個(gè)行業(yè)都在用“套殼=沒價(jià)值”這行代碼來過濾項(xiàng)目。結(jié)果又有多少VC錯(cuò)過了Jasper的早期紅利，甚至差點(diǎn)看不懂后來的Perplexity和Cursor。

還得是段sir，“因?yàn)樗屈S錚，所以我投了一點(diǎn)?！?/p>

當(dāng)然，段sir做天使也是玩票，所以很難用系統(tǒng)性的理性思維去評判他的投資。黑話也不等于“投資人代碼化”。我之前寫過《三年又三年，投資人廢話文學(xué)賞析》，當(dāng)時(shí)我認(rèn)為黑話是一種語言的腐敗，它用復(fù)雜的詞匯包裝簡單的概念，過濾之外包著的是思維的懶惰。

“代碼化”背后的指向則更為復(fù)雜，包含著一套可能行業(yè)中大部分人都認(rèn)可，或者至少不方便公開發(fā)表不同意見的共識，最關(guān)鍵的是，就算你把對OpenAI、Google的每一篇論文、Andreessen Horowitz的每一篇博客都倒背如流，α也只存在于現(xiàn)有的話術(shù)體系之外，除非你只想要β。一個(gè)最無聊的場景就是，如果所有的投資人都用同一套邏輯提問，市場就進(jìn)入了完全有效狀態(tài)，α也就消失了。

還是說“套殼”這個(gè)詞。2023年初，不少投資人都在說“套殼”應(yīng)用沒價(jià)值，遲早會被大模型公司取代，這符合當(dāng)時(shí)的“代碼邏輯”。后來我們看到了Jasper的出場即巔峰，也看到了估值200億美元的Perplexity以及估值接近300億美元的Cursor。短短2年時(shí)間，如果投資人一直死守 “套殼=沒價(jià)值”這行死代碼，就會完美錯(cuò)過這一輪應(yīng)用層的爆發(fā)?！贝a化“是一些投資人思維上的懶惰，還得披著專業(yè)的外衣，甚至是VC話語權(quán)開始崩塌的標(biāo)志。

VC是定義未來的職業(yè)，投資人用資本投票，告訴世界什么是好的商業(yè)，什么是好的技術(shù)。但現(xiàn)在面對AI，VC逐漸失去了定義能力?；蛟S也不是從AI開始的，如果你看過《中國風(fēng)險(xiǎn)投資史》，那么應(yīng)該想到，從KPCB的約翰杜爾對清潔技術(shù)引導(dǎo)的失敗開始，VC話語權(quán)就已經(jīng)逐漸失效了。

書中評價(jià)，“約翰杜爾常使用價(jià)值觀引領(lǐng)資本，而不是由資本選擇某個(gè)趨勢，再賦予其類價(jià)值觀的解釋。他嘗試用更直接的路徑，把風(fēng)險(xiǎn)投資在社會影響層面推向更好的層級，屬于社會實(shí)踐與變革的一部分。展示的是風(fēng)險(xiǎn)投資人在履行職能時(shí)，超出欲望、使用義務(wù)的可能?！?/p>

KPCB的教訓(xùn)是如此深刻，以至于VC現(xiàn)在更像是一個(gè)股市中的趨勢交易者，更激進(jìn)者如彼得蒂爾，一邊清倉了旗下對沖基金的英偉達(dá)倉位，另一邊則認(rèn)為西方應(yīng)減少社會議題的爭論，減少對金融和軟件或者說是AI的依賴，通過激進(jìn)的物理技術(shù)突破來打破停滯，避免衰退。

但畢竟只有一個(gè)約翰杜爾，你也很難認(rèn)為彼得蒂爾不是個(gè)異類。AI作為現(xiàn)階段唯一能抓得住的、確定性最大的工具，集合了絕大多數(shù)人的共識，而共識的形成，則是GP、LP乃至全社會普遍追求可控的結(jié)果。因此，我認(rèn)為也不必對投資人，尤其是常年在一線Sourcing的投資人的代碼化、AI化過于苛責(zé)，甚至你也可以說，這就是現(xiàn)階段最高級的生存智慧，用AI，然后像AI一樣工作、生活，誰也不用為此感到羞愧，也就少了許多無謂的互相指責(zé)和傾軋了。