12月8日，中央政治局專門研究經(jīng)濟(jì)的會(huì)議召開。

這一場(chǎng)政治局會(huì)議，是對(duì)2026年經(jīng)濟(jì)工作的定調(diào)：2026年會(huì)采取什么樣的經(jīng)濟(jì)政策，重點(diǎn)的工作是什么。

在我們看來(lái)，這一場(chǎng)重磅級(jí)的經(jīng)濟(jì)會(huì)議，釋放了三個(gè)核心信號(hào)：

首先第一個(gè)2026年要繼續(xù)實(shí)施“更加積極的財(cái)政政策”和“適度寬松的貨幣政策”。

什么是“更加積極的財(cái)政政策”？

意思就是繼續(xù)發(fā)行“超長(zhǎng)期特別國(guó)債”和“地方專線債”，用來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

2025年國(guó)家發(fā)行了1.3萬(wàn)億的超長(zhǎng)期特別國(guó)債，其中用了3500億用來(lái)進(jìn)行消費(fèi)補(bǔ)貼。

那么2026年預(yù)計(jì)會(huì)發(fā)行多少規(guī)模的超長(zhǎng)期特別國(guó)債呢？

市場(chǎng)的預(yù)測(cè)大概是1.6萬(wàn)億。

2026年的超長(zhǎng)期特別國(guó)債可能要比2025年多出3000億左右。

這些錢，就可以用來(lái)進(jìn)行房貸貼息。

如果按照38萬(wàn)億的房貸規(guī)模，按照1%貼息，預(yù)計(jì)每年國(guó)家要花掉3800億左右，這個(gè)錢就可以從超長(zhǎng)期特別國(guó)債里出。

同時(shí)2025年地方政府還發(fā)行了4.4萬(wàn)億的地方專項(xiàng)債。

如果按照更加積極的財(cái)政政策定調(diào)，預(yù)計(jì)2026年可能會(huì)再發(fā)行4.8萬(wàn)億左右的地方專項(xiàng)債。

也就是說(shuō)，地方專項(xiàng)債規(guī)模也會(huì)放大4000億左右。

那么，這筆錢就可以用來(lái)“大力實(shí)施城市更新”，也可以用來(lái)“收儲(chǔ)存量商品房”。

所以如果這么算的話，2026年的增量規(guī)模大概是3000億超長(zhǎng)期特別國(guó)債+4000億地方專項(xiàng)債，合計(jì)7000億規(guī)模。

這筆新增的錢，都可以用來(lái)“補(bǔ)貼房地產(chǎn)”和“補(bǔ)貼城市更新”。

這樣的刺激力度，應(yīng)該說(shuō)已經(jīng)全面超過2025年。

畢竟2026年是十五五規(guī)劃的第一年。

其次，什么是適度寬松的貨幣政策？

適度寬松的貨幣主要就是“降息降準(zhǔn)”。

2025年中國(guó)僅僅進(jìn)行了一次“降息”，時(shí)間是在5月，降息了10個(gè)基點(diǎn)。

而降準(zhǔn)，中國(guó)在2025年進(jìn)行了2次。

因此2026年既然定調(diào)了“繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策”，那就意味著2026年至少會(huì)進(jìn)行一次降息。

所以2026年連續(xù)降息，已經(jīng)成為定局。

中國(guó)的房貸利率，肯定將會(huì)在2026年繼續(xù)下降。

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