引言

“反內(nèi)卷”已進(jìn)入深水區(qū)，疊加多空資本利益博弈，光伏反復(fù)被各種小作文收割。越在這時(shí)候，光伏人越需要修煉“靜氣”，穩(wěn)扎方能穩(wěn)打，靜水才能深流。

鈞達(dá)股份，正是一家始終保持“靜氣”、保持專(zhuān)注的企業(yè)，于行業(yè)艱難之中極致深耕。如果說(shuō)每家企業(yè)都有路徑依賴(lài)的話(huà)，那么技術(shù)上的持續(xù)創(chuàng)新、海外市場(chǎng)的精準(zhǔn)布局以及資本化的超前眼光，正是鈞達(dá)股份的路徑依賴(lài)。

正是抓住了P型電池向N型電池的變革的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，率先布局TOPCon電池，鈞達(dá)股份才成為N型電池技術(shù)的領(lǐng)導(dǎo)者，成為N型時(shí)代表現(xiàn)最出色的專(zhuān)業(yè)化電池企業(yè)。

在光伏嚴(yán)重內(nèi)卷的當(dāng)下，鈞達(dá)股份支持行業(yè)自律，限產(chǎn)限價(jià)，但仍繼續(xù)苦練內(nèi)功，“卷”研發(fā)，繼續(xù)占領(lǐng)光伏技術(shù)高地；繼續(xù)推進(jìn)全球化，強(qiáng)化抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

11月5日，鈞達(dá)股份傳出好消息：在滁州生產(chǎn)基地，公司完成了首片產(chǎn)業(yè)化TOPCon+鈣鈦礦疊層電池的下線(xiàn)流程。至此，鈞達(dá)股份已完成鈣鈦礦疊層電池從實(shí)驗(yàn)室方案到產(chǎn)業(yè)化驗(yàn)證的跨越，具備獨(dú)立開(kāi)展疊層工藝研發(fā)與小規(guī)模生產(chǎn)的能力。現(xiàn)在，最先做TOPCon，又最先量產(chǎn)了鈣鈦礦疊層電池。

01率先實(shí)現(xiàn)鈣鈦礦疊層小規(guī)模生產(chǎn)能力

鈣鈦礦是公認(rèn)的下一代光伏技術(shù)，現(xiàn)在各家光伏企業(yè)都在進(jìn)行與鈣鈦礦有關(guān)的技術(shù)研發(fā)。而鈣鈦礦疊層，被認(rèn)為是最快商業(yè)化、最具商業(yè)價(jià)值的技術(shù)路線(xiàn)。

誰(shuí)最先在鈣鈦礦疊層技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化打開(kāi)局面，誰(shuí)就是這一輪光伏淘汰賽的幸存者，是下一輪光伏競(jìng)爭(zhēng)的大贏家。

鈞達(dá)股份自2022年起啟動(dòng)了TOPCon+鈣鈦礦疊層電池的研發(fā)項(xiàng)目，并在實(shí)驗(yàn)室環(huán)境下完成了多輪性能測(cè)試。11月5日下線(xiàn)的疊層電池片尺寸為210×105mm，由鈞達(dá)股份（子公司捷泰科技鈣鈦礦團(tuán)隊(duì)）自主開(kāi)發(fā)、獨(dú)立調(diào)試完成全流程工藝打通。

鈞達(dá)股份的滁州鈣鈦礦疊層項(xiàng)目，圍繞“TOPCon底座+鈣鈦礦上層結(jié)構(gòu)”的兼容性與工藝穩(wěn)定性開(kāi)展研發(fā)，重點(diǎn)攻克了以下關(guān)鍵技術(shù)：

• 底電池結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)優(yōu)化：提升疊層結(jié)構(gòu)匹配度與界面穩(wěn)定性；

• 高效多層介質(zhì)鈍化膜沉積技術(shù)：顯著降低復(fù)合損失；

• 亞微米級(jí)絨面開(kāi)發(fā)技術(shù)：增強(qiáng)光學(xué)吸收與制程一致性；

• 納米級(jí)修飾層控制技術(shù)：改善載流子輸運(yùn)效率；

• 鈣鈦礦寬/窄帶隙組分調(diào)控技術(shù)：確保能級(jí)匹配與長(zhǎng)期穩(wěn)定性。

此次實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化面積下線(xiàn)，標(biāo)志著公司在工藝兼容性、可制造性與穩(wěn)定性控制方面已取得實(shí)質(zhì)性成果，進(jìn)一步驗(yàn)證了疊層技術(shù)的大規(guī)模應(yīng)用潛力。

下一步，鈞達(dá)股份將繼續(xù)聚焦長(zhǎng)期穩(wěn)定性與一致性的研究，深化疊層工藝優(yōu)化與大面積驗(yàn)證，加速推動(dòng)高效電池產(chǎn)業(yè)化落地，為全球光伏行業(yè)提供更高發(fā)電效率、更高可靠性的電池產(chǎn)品。

在實(shí)驗(yàn)室研發(fā)方面，鈞達(dá)股份在今年3季報(bào)中稱(chēng)：公司與外部機(jī)構(gòu)合作研發(fā)的鈣鈦礦疊層電池實(shí)驗(yàn)室效率達(dá)32.08%，居于行業(yè)領(lǐng)先水平。

02 TOPCon持續(xù)升級(jí)+BC量產(chǎn)在即

現(xiàn)在，光伏行業(yè)反內(nèi)卷，產(chǎn)品提價(jià)、行業(yè)利潤(rùn)只傳導(dǎo)到了硅片環(huán)節(jié)。今年3季度的情況是，硅料、硅片賺錢(qián)，電池、組件仍然虧損。一體化企業(yè)和專(zhuān)業(yè)的電池、組件企業(yè)仍面臨較大壓力。

鈞達(dá)股份前三季度營(yíng)業(yè)收入56.82億元（同比下降30.72%），歸母凈利潤(rùn)虧損4.19億元；第三季度單季營(yíng)收20.18億元（同比增長(zhǎng)10.42%），虧損收窄至1.55億元。

對(duì)于光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)，除了希望繼續(xù)推進(jìn)反內(nèi)卷、期待終端價(jià)格上漲外，只能繼續(xù)在企業(yè)內(nèi)部推動(dòng)降本、提效。

一位光伏業(yè)內(nèi)人士分析：“現(xiàn)在只有高效的電池、組件才有市場(chǎng)，才能獲得溢價(jià)。光伏技術(shù)提升、技術(shù)改造勢(shì)在必行。”

事實(shí)也是如此。今年專(zhuān)業(yè)化電池企業(yè)鈞達(dá)股份繼續(xù)深耕光伏核心技術(shù)，持續(xù)對(duì)N型電池工藝技術(shù)優(yōu)化升級(jí)，通過(guò)金屬?gòu)?fù)合降低、鈍化性能提升、光學(xué)性能優(yōu)化、柵線(xiàn)細(xì)線(xiàn)化等多項(xiàng)提效降本措施的探索及導(dǎo)入，持續(xù)提升電池轉(zhuǎn)化效率，降低非硅成本。

公開(kāi)資料顯示，2025年前三季度，鈞達(dá)股份通過(guò)半片邊緣鈍化、波浪背場(chǎng)、超密細(xì)柵+等技術(shù)的量產(chǎn)導(dǎo)入，使電池轉(zhuǎn)換效率進(jìn)一步提升。同時(shí)，公司持續(xù)改善電池產(chǎn)品的可靠性，通過(guò)對(duì)制備工藝的優(yōu)化，使UV衰減得到進(jìn)一步降低，達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。

技術(shù)儲(chǔ)備方面，鈞達(dá)股份在N型電池技術(shù)和工藝升級(jí)方面持續(xù)投入，力爭(zhēng)滿(mǎn)足市場(chǎng)對(duì)于高效光伏產(chǎn)品的需求，打造高性?xún)r(jià)比電池，提升終端電站發(fā)電量及收益率。公司正積極研發(fā)導(dǎo)入激光邊緣鈍化、多分片等電池技術(shù)，同時(shí)在電池結(jié)構(gòu)、電極復(fù)合、組件技術(shù)協(xié)同等方面積極布局。

此外，鈞達(dá)股份也在積極布局BC技術(shù)。三季報(bào)顯示，鈞達(dá)股份中試xBC電池轉(zhuǎn)化效率較主流N型電池效率可提升1-1.5個(gè)百分點(diǎn)，各項(xiàng)參數(shù)與行業(yè)一線(xiàn)水平保持一致，并持續(xù)推動(dòng)xBC 電池的量產(chǎn)準(zhǔn)備。

03海外營(yíng)收占比從0到51%，只用了兩年

今年，鈞達(dá)股份銷(xiāo)售的最大亮點(diǎn)是海外市場(chǎng)的釋放。2025年前三季度，公司海外銷(xiāo)售業(yè)務(wù)占比大幅增長(zhǎng)。

公開(kāi)資料顯示，2023年年初鈞達(dá)股份海外營(yíng)收還幾近空白，僅用了一年時(shí)間，2024年公司海外營(yíng)收占比提升到24%，今年三前季度，更是大幅躍升至51%。

目前，鈞達(dá)股份已開(kāi)拓并認(rèn)證亞洲、歐洲、北美、拉丁美洲、澳洲等新興市場(chǎng)客戶(hù)，不斷構(gòu)建和完善全球銷(xiāo)售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，提升全球化客戶(hù)服務(wù)能力。公司憑借行業(yè)領(lǐng)先的電池技術(shù)及產(chǎn)品質(zhì)量綜合優(yōu)勢(shì)，成為海外多個(gè)國(guó)家、地區(qū)光伏電池的主要供應(yīng)商。

這些成就得益于鈞達(dá)股份對(duì)海外市場(chǎng)的精準(zhǔn)判斷。

對(duì)于電池的海外需求，鈞達(dá)股份認(rèn)為：2025年前三季度，除傳統(tǒng)歐美等新能源主要市場(chǎng)外，中東、非洲等眾多具備獨(dú)立價(jià)值體系的新興市場(chǎng)正逐步興起，海外光伏需求增速較快。同時(shí)，海外各國(guó)出于能源安全、促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展、保護(hù)就業(yè)等因素考慮，正逐步構(gòu)建本土光伏產(chǎn)業(yè)鏈，海外組件產(chǎn)能已初具規(guī)模。受制于光伏電池高技術(shù)壁壘及對(duì)人才、研發(fā)要求較高等因素，海外光伏電池產(chǎn)能較為短缺，對(duì)光伏電池的需求持續(xù)旺盛。

海外市場(chǎng)方面，特別值得一提的是鈞達(dá)和土耳其客戶(hù)的合作。今年以來(lái)，鈞達(dá)股份與中東及周邊地區(qū)等部分新興市場(chǎng)的本地組件客戶(hù)達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，共建高效電池項(xiàng)目，以滿(mǎn)足當(dāng)?shù)丶叭蚱渌袌?chǎng)對(duì)高性能、高可靠性光伏電池的迫切需求，填補(bǔ)區(qū)域電池產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性缺口。這進(jìn)一步強(qiáng)化了公司全球化產(chǎn)能配置能力與全球客戶(hù)服務(wù)響應(yīng)效能。

同時(shí)，公司三季報(bào)稱(chēng)：“針對(duì)公司原計(jì)劃的阿曼年產(chǎn)5GW高效電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目，公司將結(jié)合國(guó)際貿(mào)易、關(guān)稅政策和海內(nèi)外市場(chǎng)情況，充分評(píng)估項(xiàng)目收益與風(fēng)險(xiǎn)，審慎推進(jìn)項(xiàng)目。”

后 記

鈞達(dá)股份的布局“先手棋” 的本質(zhì)，是對(duì)技術(shù)迭代不可逆、市場(chǎng)全球化不可逆趨勢(shì)的堅(jiān)定踐行。

站在全局看，鈞達(dá)股份的“先手棋”，其實(shí)不只體現(xiàn)于光伏技術(shù)迭代、全球化投資與業(yè)務(wù)拓展，也體現(xiàn)為超前的資本化布局。

今年5月，鈞達(dá)股份在港交所主板成功上市，成為光伏行業(yè)首家 A+H 雙平臺(tái)公司。依托深交所與港交所兩大資本市場(chǎng)，公司一方面可以充分利用港股更靈活、多元化的融資渠道和股權(quán)激勵(lì)工具，另一方面也能更好地對(duì)接海外項(xiàng)目和客戶(hù)資源，為公司后續(xù)海外產(chǎn)能布局和新一代高效電池技術(shù)放量提供充足的資金保障與完善的機(jī)制保障。

在光伏行業(yè)從 “規(guī)模擴(kuò)張”向“生存質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)”轉(zhuǎn)型的新階段，企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力將是技術(shù)研發(fā)速度能否跑贏行業(yè)迭代周期、市場(chǎng)布局能否匹配全球需求結(jié)構(gòu)。

所謂“君子藏器于身”，靜待天時(shí)。光伏反內(nèi)卷，是企業(yè)的外部環(huán)境。等到行業(yè)真正反轉(zhuǎn)那一天，一定不會(huì)再像上一輪周期那樣你好我好，雨露均沾，留下來(lái)的將是強(qiáng)者。只有在那一刻到來(lái)之前一直在做著充分準(zhǔn)備的企業(yè)，才會(huì)重新起跳、騰飛、綻放！