猜忌鏈已經(jīng)形成

文/何伊然

編輯/劉宇翔

現(xiàn)在世界一個有趣的現(xiàn)象是：本來最依賴世界市場的小國，近年來卻頻頻鬧起反全球化的經(jīng)濟(jì)措施。

這很難用經(jīng)濟(jì)理性來解釋。

深究下去，其中一個解釋是：在大國貿(mào)易摩擦乃至大博弈的背景下，小國常常面臨“選邊站隊”的壓力。為了維護(hù)自身的經(jīng)濟(jì)與政治安全，一些國家會選擇通過保護(hù)性措施來減少對特定大國的依賴，或借此向其他大國示好，以求在新的聯(lián)盟體系中尋找立足點。

這就屬于下注了。

戰(zhàn)后的世界是人類歷史上最安逸的“黃金時代”，雖然有過冷戰(zhàn)的陰霾，但從1945年到2024年，全球GDP名義規(guī)模增長了約138倍，而全球人口僅增長了3.4倍。當(dāng)然，名義規(guī)模的增長也有美元通貨膨脹的因素，即便排除了通脹因素，實際增長也可能高達(dá)30 倍。

這意味著全球GDP 名義規(guī)模的增長并不僅是靠勞動力供給增加，更是得益于二戰(zhàn)后建立的以聯(lián)合國、世界銀行、國際貨幣基金組織等為代表的國際秩序，為全球貿(mào)易和投資提供了一個相對穩(wěn)定的框架。

在這個框架下，關(guān)稅及貿(mào)易總協(xié)定（GATT）及其后的世界貿(mào)易組織（WTO）推動了貿(mào)易自由化，使得商品、資本和技術(shù)得以在全球更高效地配置，推動了一波又一波的科技革命快速惠及全球。從戰(zhàn)后的重建到信息時代，再到當(dāng)前的數(shù)字和人工智能革命，技術(shù)進(jìn)步和全球擴(kuò)散極大地提升了生產(chǎn)效率并創(chuàng)造了全新的產(chǎn)業(yè)。

美國和中國兩大經(jīng)濟(jì)體在上個世紀(jì)九零年代后成為兩大增長極。美國憑借其強(qiáng)大的消費(fèi)市場、科技實力和美元地位，中國則通過改革開放深度融入全球供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)成了全球經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎，并形成兩大市場，共同維系了全球貿(mào)易。

在這段“黃金年代”里，不僅大國獲益，小國其實也獲益良多，畢竟相對于內(nèi)需巨大的大國，小國其實更依賴自由貿(mào)易，因為小國國內(nèi)市場容量天生有限，難以支撐大規(guī)模工業(yè)化的需求。因此，它們被迫放棄建立完整工業(yè)體系的念頭，轉(zhuǎn)而采取外向型經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，利用其政策靈活、交通便利等比較優(yōu)勢，深度融入全球分工體系，專注細(xì)分領(lǐng)域，通過國際貿(mào)易取長補(bǔ)短，形成帕累托改進(jìn)。

所以，對于小國而言，積極參與自由貿(mào)易并非一個簡單的“選項”，而往往是關(guān)乎經(jīng)濟(jì)生存與發(fā)展的必然戰(zhàn)略。

雖然近年來全球貿(mào)易體系已經(jīng)搖搖欲墜，但荷蘭挑起的“安世事件”，加速了舊日秩序的終結(jié)。

01

安世半導(dǎo)體起源于飛利浦物理實驗室，總部位于荷蘭。安世主要產(chǎn)品為車規(guī)級功率器件，在德國、日本的許多整車廠其產(chǎn)品幾乎可以視為標(biāo)配，小信號二極管及晶體管、ESD保護(hù)器件、小信號MOSFET出貨量連續(xù)多年位列全球第一，對于全球汽車行業(yè)，安世的產(chǎn)品發(fā)揮著重要作用。

2015年，恩智浦半導(dǎo)體計劃以380億美元收購飛思卡爾，出于全球反壟斷合規(guī)的要求，它需要剝離旗下的射頻功率業(yè)務(wù)。彼時，荷蘭方面認(rèn)為這是“低端不賺錢”“增長緩慢”的非核心業(yè)務(wù)，也不在公司未來的轉(zhuǎn)型規(guī)劃之中。

當(dāng)時恰逢中資出海并購熱潮，中國資本非常樂于收購擁有核心技術(shù)的資產(chǎn)，助推集成電路產(chǎn)業(yè)的升級迭代。雙方的談判交易進(jìn)行的非常順利，不僅在關(guān)鍵條款上迅速達(dá)成一致，更是僅用了半年多的時間就通過了中國商務(wù)部、美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會、美國外國投資委員會和歐盟委員會的審查。

2017年，恩智浦宣布標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品事業(yè)部門以27.5億美元的價格完成交割，恩智浦位于英國和德國的兩座晶圓制造工廠，位于中國、馬來西亞、菲律賓的三座封測廠和位于荷蘭的恩智浦工業(yè)技術(shù)設(shè)備中心移交給中國資本，公司的核心技術(shù)專利繼續(xù)由荷蘭總部統(tǒng)一管理維護(hù)。

回頭看，那真是“黃金時代”的末日榮光，自從“芯片戰(zhàn)爭”打響后，這種交易再也不可能會被批準(zhǔn)。

安世被收購后，前期處于幕后的聞泰科技創(chuàng)始人張學(xué)政也漸漸走到了臺前，通過一系列“蛇吞象”式資本運(yùn)作，將這批業(yè)務(wù)納入了其名下的安世半導(dǎo)體。

中資激活了老牌歐洲公司的生機(jī)，汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級并沒有讓安世的產(chǎn)品被時代淘汰，反而越來越重要。

2024年，安世營收147.15億元，凈利潤22.97億元，是比亞迪、特斯拉、大眾等車企的核心供應(yīng)商。

然而，隨著特朗普回歸白宮，貿(mào)易摩擦再度激化。2024年底，聞泰科技被納入美國實體清單，安世荷蘭總部和中國資本相安無事的平衡就此被打破。

今年6月，美國施壓要求安世更換中國籍管理層。9月，美國商務(wù)部工業(yè)與安全局拿出所謂“50%穿透性規(guī)則”，即被美國列入實體清單的企業(yè)持有外國子公司50%或以上股份，該子公司將自動適用同等出口管制，要求含美國技術(shù)的企業(yè)禁止與安世合作。

此前在中美之間游走的荷蘭政府立刻心領(lǐng)神會，第一個出手了。

9月，荷蘭看守政府援引50年代制定的《商品供應(yīng)法》，以“治理缺失”為理由，要求安世半導(dǎo)體及其全球30個主體在一年內(nèi)不得對資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)及人員等進(jìn)行任何調(diào)整。隨后，荷蘭企業(yè)法庭在沒有庭審聽證的情況下，迅速批準(zhǔn)安世總部外籍高管提出的緊急請求，暫停聞泰科技實控人張學(xué)政在安世的所有職務(wù)，并將安世半導(dǎo)體股份托管給第三方。

當(dāng)時，荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)部長卡雷曼斯宣稱：“張學(xué)政將安世半導(dǎo)體的產(chǎn)能、財務(wù)資源和知識產(chǎn)權(quán)不當(dāng)轉(zhuǎn)移到其擁有且與安世半導(dǎo)體無關(guān)的外國實體。”

02

10月26日，荷蘭總部以“中國管理層未履行付款義務(wù)”為由，暫停向東莞封裝測試工廠供應(yīng)晶圓。官方信息顯示，東莞工廠承擔(dān)安世全球70%的封裝測試任務(wù)，日產(chǎn)能高達(dá)2.5億顆。

消息迅速引發(fā)了汽車行業(yè)的動蕩。

從絕對價格來說，車規(guī)級芯片單價很低，一個芯片的售價就在5美分左右?？上胍薷奶鎿Q卻沒那么容易，按照安全標(biāo)準(zhǔn)需重新進(jìn)行整車測試。歐美汽車協(xié)會警告稱，現(xiàn)有庫存只能維持幾個星期，大眾、寶馬、奔馳等汽車巨頭的生產(chǎn)線面臨停產(chǎn)風(fēng)險。日本汽車協(xié)會同樣表達(dá)了擔(dān)憂，認(rèn)為會嚴(yán)重影響產(chǎn)能。

某種程度上，只要美國政府咬死“50%穿透性規(guī)則”，荷蘭人就很容易能將強(qiáng)行接管安世美化為面對外部壓力不得已為之的無奈之舉。

畢竟，西方世界的話語權(quán)仍然在美國手里，想要安世維持在歐洲市場的正常經(jīng)營，中方資本或許會無奈地認(rèn)可所謂的“迂回之策”。

然而，中美釜山會談讓事態(tài)迎來了轉(zhuǎn)機(jī)。據(jù)報道，美國同意暫緩“50%穿透性規(guī)則”，為期一年。

一下子，安世面臨的外部壓力減輕了，荷蘭政府的介入也在情理上變得立不住腳。

誠然，特朗普多年來的行事風(fēng)格會讓外界擔(dān)憂美國政府的決策可否延續(xù)。但是，既然荷蘭政府既然可以因為威脅迅速地做出決定，那么也可以根據(jù)形勢轉(zhuǎn)變迅速地修改決定。

然而，荷蘭人卻拖拖拉拉。

荷蘭人一方面安撫歐洲汽車客戶，強(qiáng)調(diào)仍在跟中方談判，只是尚未取得建設(shè)性進(jìn)展。另一方面，安世荷蘭總部竟然發(fā)文警告客戶，宣稱“無法保證來自其中國工廠的芯片質(zhì)量”。

長期以來，歐洲多國在跟中國打交道的時候，非常善于將小心思藏在美國全球霸主強(qiáng)勢形象背后，把自己也塑造為霸權(quán)的“受害者”，游走在中間地帶為自己掠取好處。

顯然，荷蘭人對這筆早已塵埃落定的收購交易后悔了，想要借機(jī)用“斷供”施壓，重新商定利于自己的補(bǔ)充條款。

如果是十年前，中國企業(yè)或許會秉承和氣生財?shù)南敕?，愿意先一步做出退讓。不過，今時不同往日了。

在新能源徹底改變?nèi)蚱嚠a(chǎn)業(yè)格局之后，中國汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了升級換代，上下游產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展讓荷蘭人的威脅已經(jīng)不再那么重要。實際上，從聞泰科技被列入美國實體清單那一刻，中國企業(yè)已經(jīng)預(yù)料到遲早會和荷蘭方面有一場紛爭。

安世中國直接發(fā)表聲明稱，作為獨立經(jīng)營、決策的中國企業(yè)，無需聽從外部指示。

公司還強(qiáng)調(diào)，已經(jīng)有充足的成品與在制品庫存，能夠穩(wěn)定、持續(xù)地滿足客戶的訂單需求。外交部發(fā)言人也表達(dá)了官方對企業(yè)的支持態(tài)度，明確反對針對特定國家企業(yè)采取歧視性做法。

媒體報道稱，安世已恢復(fù)向中國經(jīng)銷商供應(yīng)半導(dǎo)體，要求交易都以人民幣結(jié)算。不僅如此，經(jīng)銷商和下游客戶的交易也需要用人民幣結(jié)算。此前，這些交易全程使用美元等外幣。

相當(dāng)于把掀桌子了。

03

當(dāng)?shù)貢r間11月6日，卡雷曼斯表示，隨著中美達(dá)成協(xié)議，他相信未來幾天該企業(yè)的芯片能送達(dá)歐美及全球客戶手中。

卡雷曼斯在一份聲明中稱，荷蘭已收到中美兩國的通知，雙方上周達(dá)成的經(jīng)貿(mào)協(xié)議將使安世半導(dǎo)體中國工廠恢復(fù)出貨。他表示，這與中方向歐盟委員會提供的信息一致。他相信未來幾天該企業(yè)的芯片能送達(dá)歐美及全球客戶手中。

11月8日，商務(wù)部新聞發(fā)言人表示中方同意荷蘭經(jīng)濟(jì)部派員來華磋商的請求。而此前的11 月1 日，中方就本著對全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈穩(wěn)定與安全的負(fù)責(zé)任態(tài)度，對符合條件的相關(guān)出口予以豁免。

即使參與挑起事端的安世（荷蘭）管理層竟還在嘴硬，但誰都知道，此時事情的走向已經(jīng)輪不到他們說話了。

據(jù)報道，安世荷蘭總部此前在海外市場緊急尋找可替代的芯片封裝合作伙伴，試圖繞開中國構(gòu)建新的供應(yīng)鏈。但哪家公司敢接這活，就別想再做中國的生意。

以荷蘭的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和對全球市場的依賴程度，本來更應(yīng)該呼吁以及推動自由貿(mào)易的回歸，維護(hù)全球供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。畢竟，倘若各國都更基于自身利益和安全行事，大國還有巨大戰(zhàn)略縱深吸收沖擊，而小國則受損更大。

但在新格局下，大國之間斗而不破，但會把小國當(dāng)槍使。雖然中美貿(mào)易談判給了荷蘭迂回空間，但美國不想看到荷蘭“往回縮”，荷蘭也不甘心無功而返。

荷蘭很清楚，中國市場無論是從產(chǎn)業(yè)鏈上游還是消費(fèi)者下游，都對自身非常重要。此前，報道就披露因稀土開采、選礦、冶煉、分離全流程技術(shù)都納入中國出口管制目錄，荷蘭ASML的產(chǎn)品交貨周期拉長至18個月。

所以，荷蘭在官方表達(dá)中極力避免把問題上升到國家層面，也不提及第三方，強(qiáng)調(diào)這是安世總部提出的訴求，試圖將沖突弱化為公司內(nèi)部的控制權(quán)紛爭，讓雙方都能坐回到談判桌上。

即便荷蘭方面一直往企業(yè)內(nèi)斗的思路上引導(dǎo)，但中方也幾乎沒有退讓的可能。

畢竟，收購安世算得上是中資闖入歐美半導(dǎo)體市場的一次成功實踐。如果這次認(rèn)栽了，那么其他國家也可能會爭相效仿，要求重新簽訂已有協(xié)定，這對在外闖蕩的中資無疑會起到更大的負(fù)面作用。

或許，荷蘭人需要跟芯片行業(yè)的華裔大佬取取經(jīng)。

時刻處在媒體聚光燈下的黃仁勛對于如何游走在中間地帶經(jīng)驗頗為豐富。

在公開場合的講話中，黃仁勛堅定地承諾，作為一家美國人開的美國公司，英偉達(dá)會嚴(yán)格遵守美國法律。同時，他也毫不掩飾自己對中國技術(shù)實力和潛力的認(rèn)可，反復(fù)強(qiáng)調(diào)中國市場的極端重要性。

4月，美國用“一刀切”斬斷了英偉達(dá)高性能芯片對華出口的緩沖路徑。

損失巨額收益又陷入反壟斷調(diào)查的黃仁勛也沒有表露過對任何一方的不滿，只是從客觀角度表示：“我們在中國市場的份額從95%變成了0%?！绹┑凸懒酥袊铀侔l(fā)展自己科技產(chǎn)業(yè)的能力。他們現(xiàn)在每年生產(chǎn)數(shù)百萬顆AI芯片。”

相對可行的解決辦法是，下游車企做中間商拉著安世總部和安世中國協(xié)調(diào)出短期解決方案，避免汽車產(chǎn)業(yè)遭受重創(chuàng)。

至于長期的未來，或許只能走一步看一步。坦誠地說，芯片行業(yè)發(fā)展是日新月異，特朗普則是朝令夕改，很可能拖一陣子就可以等到形勢激變，把問題拖沒了。

回到安世，達(dá)成新協(xié)議，表面重歸于好對中荷兩方都是可行的選項，就看如何博弈了。

只不過，這只會是臨時的“休戰(zhàn)”。經(jīng)歷了這波折后，本已脆弱的全球互信再度降低到冰點，隨著猜忌鏈的形成，中國產(chǎn)業(yè)界會更強(qiáng)調(diào)自主可控，減少對歐洲技術(shù)的依賴，而面對中國產(chǎn)業(yè)鏈的競爭壓力，歐洲也會加筑保護(hù)墻，阻止中資背景企業(yè)的收購和市場進(jìn)入。

我們在親歷舊日“黃金時代”的終結(jié)。