根據(jù)今天公布的官方數(shù)據(jù)，出口八個(gè)月來(lái)首次下降，同比-1.1%，預(yù)期3.0%，前值8.3%。而上一次下降，還是因?yàn)檗r(nóng)歷春節(jié)。

此前，由于四月貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性，海外進(jìn)口商加緊搶貨，造成上半年中國(guó)出口增長(zhǎng)迅猛，帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前兩個(gè)季度的增長(zhǎng)超出預(yù)期。全年5%左右增長(zhǎng)目標(biāo)似乎唾手可得，財(cái)政政策因此在下半年力度放緩，為未來(lái)留力。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測(cè)，在搶出口放緩，財(cái)政刺激退坡影響下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年將面臨需求風(fēng)險(xiǎn)。只是10月出口增長(zhǎng)直接變成負(fù)數(shù)，還是超出預(yù)期。

迄今為止，中國(guó)出口一直保持韌性，其他市場(chǎng)彌補(bǔ)了對(duì)美國(guó)出口的下降。自從2月因農(nóng)歷新年假期導(dǎo)致市場(chǎng)活動(dòng)放緩以來(lái)，海外銷售額逐月增長(zhǎng)。

但10月一系列貿(mào)易指標(biāo)開(kāi)始從前幾個(gè)月的創(chuàng)紀(jì)錄數(shù)字回落，上海港的集裝箱吞吐量為4月以來(lái)最低。

盡管10月出口有所下降，但今年前10個(gè)月的出口額仍超過(guò)3萬(wàn)億美元——這是有史以來(lái)首次如此迅速地達(dá)到這一里程碑。加之今年大部分時(shí)間進(jìn)口疲軟，貿(mào)易順差不斷創(chuàng)下新紀(jì)錄，2025年迄今為止已達(dá)9650億美元。

美國(guó)將于下周一開(kāi)始將對(duì)中國(guó)商品的關(guān)稅降低10%，這或許會(huì)促使世界兩大經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易在年底前有所回升。然而，這種影響可能有限，因?yàn)槟壳皩?duì)中國(guó)商品的關(guān)稅仍然高于對(duì)越南等國(guó)商品的關(guān)稅。

彭博經(jīng)濟(jì)研究稱，“10月份出口意外下滑表明，在高關(guān)稅和全球貿(mào)易不確定性的影響下，中國(guó)的外部韌性開(kāi)始減弱。這凸顯了北京繼續(xù)支持內(nèi)需、防止疲軟的消費(fèi)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的必要性?！?/p>

10月中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口暴跌超過(guò)25%，而對(duì)歐盟出口僅增長(zhǎng)了 1%，這是自2月以來(lái)最慢的增長(zhǎng)速度。

對(duì)其他一些主要市場(chǎng)的出口也有所下降，其中對(duì)韓國(guó)、俄羅斯和加拿大的銷售額均出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。除美國(guó)以外，其他所有市場(chǎng)的出口額同比增長(zhǎng)3.1%，亦為2月以來(lái)的最低增幅。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是需要財(cái)政政策支持，不宜對(duì)形勢(shì)過(guò)度樂(lè)觀。