最近信托行業(yè)里，“萬億級” 這個詞出現(xiàn)的頻率特別高——先是上海信托在2025 年中官宣規(guī)模破萬億，緊接著平安信托也跟上，把行業(yè)里的萬億級玩家從之前的5家拉到了7家。

據(jù)上海信托圈2025年10月報道，平安信托于2025 年6月末實現(xiàn)受托管理資產(chǎn)規(guī)模10524.16億元，正式躋身 “萬億級” 陣營，至此行業(yè)內(nèi) “萬億級” 信托公司已達(dá)7家。這一現(xiàn)象不僅標(biāo)志著頭部信托機(jī)構(gòu)規(guī)模與實力的持續(xù)提升，更折射出信托業(yè)在轉(zhuǎn)型深化階段的發(fā)展邏輯與結(jié)構(gòu)特征。

7家“萬億級” 信托公司規(guī)模對比！

（資料來源：網(wǎng)絡(luò)，點擊查看大圖）

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行業(yè)背景：規(guī)模穩(wěn)步增長與頭部聚集效應(yīng)凸顯

從行業(yè)整體維度看，信托業(yè)已邁入 “規(guī)模穩(wěn)增、結(jié)構(gòu)優(yōu)化” 的發(fā)展階段。公開信息顯示，截至2025年10月，全行業(yè)受托管理規(guī)模突破32.43萬億元，較此前階段實現(xiàn)穩(wěn)步提升，這一數(shù)據(jù)印證了行業(yè)在轉(zhuǎn)型中逐步擺脫 “規(guī)模收縮” 壓力，邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。

值得注意的是，行業(yè)規(guī)模增長背后呈現(xiàn)顯著的 “頭部聚集” 特征。從市場格局看，當(dāng)前7家 “萬億級” 信托公司（平安信托、中信信托、建信信托、華潤信托、外貿(mào)信托、英大信托、上海國際信托）合計管理規(guī)模占全行業(yè)比重已超35%，頭部機(jī)構(gòu)對行業(yè)資源的整合能力與市場影響力持續(xù)增強(qiáng)。

對比尾部機(jī)構(gòu)，部分小型信托公司管理規(guī)模不足百億元，與 “萬億級” 機(jī)構(gòu)差距達(dá)百倍以上，行業(yè)分化態(tài)勢進(jìn)一步明晰，“強(qiáng)者恒強(qiáng)” 的格局逐步固化。

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“萬億級” 陣營擴(kuò)容歷程：階段性突破與梯隊分化

行業(yè) “萬億級” 信托公司陣營的形成并非一蹴而就，而是經(jīng)歷了階段性擴(kuò)容與梯隊分化的過程，可劃分為兩個關(guān)鍵階段：

第一階段為 “初始形成期”（2024 年底前）。

截至 2024 年末，行業(yè)內(nèi)已有 5 家信托公司率先突破 “萬億” 規(guī)模，分別為華潤信托、中信信托、外貿(mào)信托、建信信托與英大信托。從規(guī)模梯隊看，華潤信托（2.68 萬億元）與中信信托（2.62萬億元）構(gòu)成第一梯隊，規(guī)模均突破 2.5 萬億元；外貿(mào)信托（2.15 萬億元）、建信信托（1.47萬億元）與英大信托（1.09萬億元）構(gòu)成第二梯隊，規(guī)模處于 1 萬億 - 2.2 萬億元區(qū)間，“兩超多強(qiáng)” 的初始格局初步形成。

第二階段為 “快速擴(kuò)容期”2025年上半年）。

2025年6月，上海國際信托與平安信托先后披露規(guī)模突破“萬億”：其中上海國際信托合并管理規(guī)模達(dá) 11863.69億元，平安信托受托管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá) 10524.16億元。此次擴(kuò)容使 “萬億級” 陣營數(shù)量增至 7家，且新增機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)不同的增長邏輯 —— 平安信托依托集團(tuán)生態(tài)實現(xiàn)規(guī)模快速突破（2024 年末規(guī)模為 9929.58億元，半年內(nèi)增長超600億元），上海國際信托則憑借區(qū)域資源與業(yè)務(wù)積累穩(wěn)步達(dá)標(biāo)，進(jìn)一步豐富了頭部陣營的構(gòu)成類型。

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“萬億級” 信托公司的核心特征：資本、業(yè)務(wù)與生態(tài)的三重支撐

能夠邁入 “萬億級” 規(guī)模的信托公司，在資本實力、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與資源整合能力上均具備顯著優(yōu)勢，可概括為以下三大核心特征：

資本充足率與風(fēng)控能力遠(yuǎn)超監(jiān)管要求。資本實力是信托公司規(guī)模擴(kuò)張的基礎(chǔ)保障，“萬億級” 機(jī)構(gòu)普遍具備較高的資本充足率與風(fēng)險抵御能力。

以平安信托為例，截至 2025 年 6 月末，其凈資本規(guī)模達(dá) 185.91 億元，凈資本與業(yè)務(wù)風(fēng)險資本比例為 240.2%，凈資本與凈資產(chǎn)比例為 75.5%，兩項指標(biāo)均大幅超過監(jiān)管規(guī)定的 “凈資本與業(yè)務(wù)風(fēng)險資本比例不低于 100%、凈資本與凈資產(chǎn)比例不低于 40%” 要求，為規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┝藞詫嵉娘L(fēng)險緩沖。

其他 “萬億級” 機(jī)構(gòu)如中信信托、華潤信托，凈資本覆蓋率亦長期維持在 200% 以上，風(fēng)險抵補(bǔ)能力領(lǐng)跑行業(yè)。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向低資本消耗領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。“萬億級” 機(jī)構(gòu)的規(guī)模增長并非依賴傳統(tǒng)高風(fēng)險、高資本消耗業(yè)務(wù)，而是聚焦服務(wù)信托、家族信托、證券投資信托等低資本消耗領(lǐng)域，契合行業(yè)轉(zhuǎn)型方向。

從業(yè)務(wù)占比看，華潤信托證券投資類信托資產(chǎn)占比達(dá) 86.61%，規(guī)模超 2.32 萬億元；外貿(mào)信托證券類資產(chǎn)占比 85.25%，規(guī)模 1.84 萬億元；平安信托證券投資信托規(guī)模超 5900 億元，同比增長 84%，同時其家族信托、保險金信托業(yè)務(wù)已形成規(guī)模效應(yīng)，成為規(guī)模增長的核心引擎。這種業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不僅符合監(jiān)管導(dǎo)向，更能在控制風(fēng)險的前提下實現(xiàn)規(guī)模與收益的平衡。

依托股東資源構(gòu)建差異化生態(tài)優(yōu)勢。“萬億級” 信托公司均具備強(qiáng)大的股東背景，且能依托股東資源形成差異化競爭優(yōu)勢。

具體來看，平安信托依托平安集團(tuán)近 2.47 億個人客戶資源與 “綜合金融 + 醫(yī)療養(yǎng)老” 生態(tài)，打造 “保險 + 信托” 一站式財富管理方案，2025 年上半年直接帶動平安集團(tuán)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈利潤同比增長 85.3%；建信信托、英大信托依托銀行、能源類股東資源，深耕基建與產(chǎn)業(yè)信托領(lǐng)域；中信信托則借助股東綜合金融平臺，在破產(chǎn)重整服務(wù)信托領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，資產(chǎn)服務(wù)信托規(guī)模超 1.53 萬億元，成為行業(yè)特殊資產(chǎn)服務(wù)標(biāo)桿。

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“萬億級” 機(jī)構(gòu)對行業(yè)的引領(lǐng)作用與未來趨勢

“萬億級” 信托公司陣營的擴(kuò)容，不僅是行業(yè)規(guī)模增長的體現(xiàn)，更對信托業(yè)轉(zhuǎn)型具有顯著的引領(lǐng)意義：

一方面，頭部機(jī)構(gòu)通過差異化轉(zhuǎn)型路徑（如平安信托的生態(tài)協(xié)同、中信信托的特殊資產(chǎn)服務(wù)、華潤信托的證券投資聚焦），為中小信托公司提供了可借鑒的轉(zhuǎn)型樣本，推動行業(yè)從 “規(guī)模擴(kuò)張” 向 “價值創(chuàng)造” 轉(zhuǎn)變；

另一方面，頭部機(jī)構(gòu)憑借資源與技術(shù)優(yōu)勢，持續(xù)深化科技賦能與合規(guī)建設(shè)，帶動行業(yè)整體服務(wù)能力與風(fēng)險管控水平提升。

從未來趨勢看，隨著信托業(yè)轉(zhuǎn)型的進(jìn)一步深化，“萬億級” 陣營可能繼續(xù)擴(kuò)容，但門檻將逐步提高——僅具備規(guī)模優(yōu)勢而缺乏業(yè)務(wù)質(zhì)量與風(fēng)控能力的機(jī)構(gòu)難以進(jìn)入。

同時，行業(yè)分化將持續(xù)加劇，頭部機(jī)構(gòu)將進(jìn)一步整合資源，聚焦高附加值業(yè)務(wù)；尾部機(jī)構(gòu)若無法找到差異化定位，生存空間將持續(xù)收窄。整體而言，“萬億級” 信托公司將成為推動信托業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、滿足財富管理需求的核心力量，引領(lǐng)行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

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