每一件黃金首飾，都承載著記憶。

法爾扎娜·加尼（Farzana Ghani）擁有的每一件金飾，都記錄著一段人生記憶。

她有一套來(lái)自婆婆的精致首飾，是她在巴基斯坦結(jié)婚時(shí)得到的；有一條母親在她完成伊斯蘭朝覲（哈吉）后贈(zèng)送的金項(xiàng)鏈；還有幾枚為慶祝女兒出生而買下的金幣。

如今，隨著黃金價(jià)格不斷創(chuàng)下歷史新高，她仍然會(huì)繼續(xù)投資黃金。

“與債券或持有現(xiàn)金相比，我還是更愿意買金幣。”現(xiàn)年56歲的加尼住在佛羅里達(dá)州邁阿密，她說(shuō)。

在南亞，新娘常常從頭到腳都佩戴黃金——項(xiàng)鏈、耳環(huán)、鼻環(huán)、發(fā)飾、護(hù)身符——這些珠寶可以作為禮物或傳家之物。收藏通常在女孩出生前就已開(kāi)始，由長(zhǎng)輩傳承的飾品和慶祝出生、人生里程碑及宗教節(jié)日的禮物組成。

黃金：不僅是避險(xiǎn)資產(chǎn)，更是文化傳承

黃金幾千年來(lái)一直被視為最可靠的避險(xiǎn)資產(chǎn)，但對(duì)南亞家庭來(lái)說(shuō)，它遠(yuǎn)不止是一種投資。女兒繼承母親黃金的傳統(tǒng)在印度城鄉(xiāng)廣泛存在，無(wú)論社會(huì)階層高低。

這種傳統(tǒng)深深織入了當(dāng)?shù)匚幕募±怼袝r(shí)甚至是字面意義上的：許多女性繼承了以金線精心刺繡的紗麗（sari）。她們視黃金為珍貴的家族傳承，而非快速變現(xiàn)的資產(chǎn)。對(duì)許多女性而言，它是少數(shù)屬于她們個(gè)人的財(cái)富形式之一。

周二，金價(jià)首次突破每盎司4000美元大關(guān)，年內(nèi)已上漲54%。這波飆升的背后，是美國(guó)總統(tǒng)特朗普混亂的關(guān)稅政策、他對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席的抨擊，以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。而那些長(zhǎng)期將大部分資產(chǎn)投入黃金的南亞女性，如今成了這輪行情的最大贏家。

“一切我擁有的，都是黃金。”一位南亞母親在TikTok上向觀眾展示她28年前買下的一條24K金項(xiàng)鏈時(shí)說(shuō)�！澳菚r(shí)候金價(jià)很便宜，一克才12美元。現(xiàn)在是一克100美元。”

根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)（World Gold Council）的數(shù)據(jù)，印度在2023年是全球第二大黃金首飾市場(chǎng)，僅次于中國(guó)。2021年，印度購(gòu)買了高達(dá)611噸黃金首飾；相比之下，排名第三的中東地區(qū)僅為241噸。

婚禮、首飾與財(cái)富傳承

在印度，黃金需求主要來(lái)自首飾市場(chǎng)。全國(guó)每年預(yù)計(jì)舉行1100萬(wàn)到1300萬(wàn)場(chǎng)婚禮，而婚禮首飾占據(jù)了黃金市場(chǎng)超過(guò)一半的份額。

英國(guó)黃金供應(yīng)商Solomon Global表示，南亞裔客戶約占其客戶群的10%，而過(guò)去一年中，來(lái)自南亞裔女性的購(gòu)買需求顯著上升。

“珠寶在人們生活中占有神圣的地位，”世界黃金協(xié)會(huì)美洲區(qū)高級(jí)市場(chǎng)策略師約瑟夫·卡瓦托尼（Joseph Cavatoni）表示，“它既可以是消費(fèi)品，也是一種很好的儲(chǔ)蓄方式，用于財(cái)富在代際之間的傳承�！�

世界黃金協(xié)會(huì)印度區(qū)首席執(zhí)行官薩欽·賈恩（Sachin Jain）指出，在印度，人們并不把購(gòu)買黃金視為奢侈浪費(fèi)，而是將其看作一種會(huì)不斷升值的家庭資產(chǎn)。

在南亞地區(qū)，黃金首飾也是一種“實(shí)體的金融保障”，特別是在許多女性無(wú)法擁有銀行賬戶或正式投資渠道的情況下尤為重要。根據(jù)YouGov在今年3月發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查，印度不到50%的女性能夠獨(dú)立管理自己的財(cái)務(wù)。

加尼從小就在這樣的觀念中成長(zhǎng)。她在巴基斯坦時(shí)，母親就告訴她，要把零花錢攢起來(lái)，一旦積累到一定數(shù)額，就去買24K金幣。

“我們東方女人總是被認(rèn)為有‘雨天的錢’，”她笑著說(shuō)，“我們不會(huì)只顧今天，而忘記明天�！�

全球“黃金熱”

不過(guò)到了2025年，依賴黃金投資的已不僅僅是南亞新娘。特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)打亂了全球貿(mào)易格局，投資者紛紛將資金從波動(dòng)更大的紙幣資產(chǎn)中撤出。2025年第一季度，黃金錄得自1986年以來(lái)最強(qiáng)勁的季度回報(bào)，避險(xiǎn)需求甚至蔓延至白銀和鉑金等其他貴金屬。

“黃金是安全與價(jià)值的堡壘�！�投資公司Savvy Advisors的財(cái)富經(jīng)理約書亞·巴羅恩（Joshua Barone）告訴CNN。盡管價(jià)格偶有波動(dòng)，但根據(jù)英國(guó)最大在線黃金交易平臺(tái)BullionByPost的數(shù)據(jù)，過(guò)去50年黃金價(jià)格已累計(jì)上漲超過(guò)2700%；同期白銀上漲幅度也超過(guò)1000%。

與此同時(shí)，印度和中國(guó)的央行也在增持黃金以充實(shí)儲(chǔ)備。據(jù)Solomon Global的數(shù)據(jù)，過(guò)去五年印度央行的黃金儲(chǔ)備增加了35%。

長(zhǎng)期以來(lái)，南亞人傾向于將黃金儲(chǔ)存在自家。賈恩估計(jì)，印度民間持有的黃金保守估計(jì)超過(guò)2.5萬(wàn)噸。

“我們不會(huì)輕易賣出黃金”

盡管價(jià)格高企，但南亞人并沒(méi)有大規(guī)模拋售黃金。賈恩表示，與歷史上金價(jià)高時(shí)人們傾向于出售的情形不同，如今印度人選擇繼續(xù)持有。

“西方市場(chǎng)通常只有在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性高企時(shí)才買入黃金，”卡瓦托尼解釋說(shuō)，“但南亞家庭幾代人一直持有黃金，因?yàn)樗麄兿嘈沤饍r(jià)會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而上升，與GDP增長(zhǎng)息息相關(guān)。”

不過(guò)，趨勢(shì)也在悄然變化。賈恩指出，過(guò)去一年里，越來(lái)越多印度消費(fèi)者重新走進(jìn)金店，把舊首飾改造成更現(xiàn)代的款式。年輕人依然看重黃金的價(jià)值，但更希望首飾能在日常生活中佩戴，而不是鎖在銀行保險(xiǎn)柜里。

“我認(rèn)為年輕一代希望擁有、喜愛(ài)并使用這些首飾，讓它們?nèi)谌肷��！辟Z恩說(shuō)。

黃金的代際循環(huán)

去年12月，加尼的女兒在邁阿密結(jié)婚。那時(shí)，她把許多金幣和舊首飾重新打造為一套現(xiàn)代的新娘金飾——這套金飾未來(lái)也可以由女兒傳給下一代。而部分金幣則留給了她的兒子。

“她原本想戴仿金首飾，”加尼嘆了口氣，“但我告訴她，黃金才是最體面、最優(yōu)雅的。別戴其他的東西。”