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邊江|作者

秋水|編輯

價(jià)值線(xiàn)導(dǎo)讀

徹底沸騰！A股今日成交額狂飆至3.17萬(wàn)億元，史上第二次突破3萬(wàn)億大關(guān)。

AI等泛科技板塊再度大漲，中際旭創(chuàng)、新易盛、生益電子、勝宏科技等盤(pán)中大漲均創(chuàng)出歷史新高。寒武紀(jì)-U再度大漲，股價(jià)也直逼茅臺(tái)！

為什么經(jīng)濟(jì)還在通縮，7 ～8月，貨幣大放水，股市出現(xiàn)了大“水�！毙星�？

這次水牛是科技水牛！資金正瘋狂涌向新質(zhì)生產(chǎn)力——從AI算力、人形機(jī)器人到商業(yè)航天，市場(chǎng)格局已徹底改變。

投資者該如何把握機(jī)遇？?jī)r(jià)值線(xiàn)今日為您梳理核心賽道與關(guān)鍵標(biāo)的。

成交突破3萬(wàn)億，科技“大水牛”持續(xù)大瘋狂！

太瘋狂！今日滬深京三市全天成交額31770億元，較上日放量5981億元，上午半天成交額就突破了2萬(wàn)億。

日成交額自去年10月8日以來(lái)首次突破3萬(wàn)億元，為歷史第二次，科創(chuàng)50指數(shù)成交額則創(chuàng)出歷史新高。

成交量指標(biāo)，被廣泛視為市場(chǎng)活躍度的重要標(biāo)尺，其攀升意味著資金正大規(guī)�；亓鳎顿Y者信心顯著回暖。

截至收盤(pán)，上證指數(shù)漲1.51%，深證成指漲2.26%，創(chuàng)業(yè)板指漲3%，北證50漲0.23%。

7 ～8月貨幣放水，推升科技水牛近日持續(xù)瘋狂！在未來(lái)可能大突破的大科技龍頭上，大資金不斷加碼！

盤(pán)面上，AI等泛科技板塊今日再度大漲，中際旭創(chuàng)、新易盛、生益電子、勝宏科技等盤(pán)中大漲均創(chuàng)出歷史新高。衛(wèi)星導(dǎo)航板塊午后拉升，中國(guó)衛(wèi)星、長(zhǎng)江通信漲停，上海瀚訊、天銀機(jī)電領(lǐng)漲。寒武紀(jì)-U再度大漲，股價(jià)也直逼茅臺(tái)！寒武紀(jì)與2022年4月末的46.59元階段低點(diǎn)相比，三年多時(shí)間內(nèi)最大漲幅超過(guò)20倍！

消息面上，高盛上調(diào)寒武紀(jì)-U目標(biāo)價(jià)50%至1835元。寒武紀(jì)-U 2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.74億元，同比增長(zhǎng)65.56%；今年第一季度營(yíng)收更是激增至11.11億元，同比增長(zhǎng)超42倍。

公募基金認(rèn)為，在供給端受制于中美科技競(jìng)爭(zhēng)背景下，國(guó)產(chǎn)AI芯片的替代需求迫切，寒武紀(jì)作為上市公司在國(guó)內(nèi)算力芯片中的卡位絕對(duì)領(lǐng)先，傳聞?dòng)型麑?shí)現(xiàn)技術(shù)突破并從英偉達(dá)市場(chǎng)蛋糕中分食。

支撐英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)內(nèi)配套龍頭公司中際旭創(chuàng)等行情持續(xù)上漲，則是市場(chǎng)銷(xiāo)量的不斷擴(kuò)大和利潤(rùn)暴漲！是EPS推動(dòng)！

近期大熱的科技水牛，產(chǎn)生了一眾明星：包括英偉達(dá)系的中際旭創(chuàng)、新易盛、勝宏科技，AI龍頭工業(yè)富聯(lián)，算力龍頭寒武紀(jì)，創(chuàng)新藥龍頭中國(guó)生物制藥等。

(英偉達(dá)月K)

(中際旭創(chuàng)月K)

(寒武紀(jì)月K)

(港股創(chuàng)新藥ETF月K)

為什么“水�！蓖蝗粊�(lái)了？

為什么經(jīng)濟(jì)還在通縮，股市卻出現(xiàn)了“水�！�？

作為核心通脹指標(biāo)的PPI已經(jīng)連續(xù)33個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)，而且今年跌幅還再次擴(kuò)大到3.6%。

理論上，通縮的確是股市最大的敵人。股市是典型的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，正常的邏輯應(yīng)該是：如果通脹趨于上行，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)需求強(qiáng)勁，實(shí)體供不應(yīng)求，那此時(shí)企業(yè)應(yīng)該很賺錢(qián)，投資者情緒樂(lè)觀(guān)，市場(chǎng)資金充裕，估值抬升，股市一般會(huì)走出健康的盈利牛、實(shí)體牛。

而如果是通縮，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)需求偏弱，實(shí)體供過(guò)于求，那此時(shí)企業(yè)很難賺錢(qián)，降價(jià)內(nèi)卷，投資者也很悲觀(guān)，資金不愿入場(chǎng)，估值下殺，股市一般會(huì)遭遇熊市的壓力。

那為啥大水牛就突然來(lái)了呢？有市場(chǎng)資深人士稱(chēng)主要理由有以下幾點(diǎn)：

第一，通縮已經(jīng)導(dǎo)致市場(chǎng)熊了多年，估值處于極度低位，跌無(wú)可跌。（2022年持續(xù)殺跌至2024年9月）

第二，通縮已經(jīng)倒逼微觀(guān)業(yè)績(jī)出清持續(xù)多年，雖然還沒(méi)結(jié)束，但出清壓力已經(jīng)到了后期，邊際沖擊沒(méi)那么大了。

第三，通縮以及資本市場(chǎng)的走弱倒逼資本市場(chǎng)改革顯著加速（2024年9月是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)），政策對(duì)股市極其友好，給股市注入新血液。資本市場(chǎng)的政策是有規(guī)律的，市場(chǎng)過(guò)熱的時(shí)候一般會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管給市場(chǎng)降溫，而市場(chǎng)過(guò)冷的時(shí)候一般會(huì)加快改革給市場(chǎng)輸血。

第四，通縮疊加貨幣寬松催生資產(chǎn)荒，大量資金無(wú)處可去，利率持續(xù)下行，（疊加美國(guó)降息窗口）一旦股市預(yù)期改善很容易在短期內(nèi)吸引大量資金，這些資金就像堆在火苗邊的干柴，成為水牛主要推手。

第五，新的敘事：這里主要是指以DEEPSK為首的科技領(lǐng)域的進(jìn)步（包括高端芯片、創(chuàng)新藥、人形機(jī)器人等），扭轉(zhuǎn)各路大資本信心。這輪水牛做多的焦點(diǎn)戰(zhàn)場(chǎng)其實(shí)就在這里。

投資者如何積極參與這輪行情？

正如上面所說(shuō)，這輪水牛主要的爆發(fā)領(lǐng)域是以AI、創(chuàng)新藥、人形機(jī)器人等為首的泛科技領(lǐng)域。標(biāo)簽或者核心關(guān)鍵詞就是：新質(zhì)生產(chǎn)力，面向未來(lái)，空間廣闊。

A股從“鋼筋水泥的周期輪回”躍入“硅基智能的科創(chuàng)浪潮”，資本用真金白銀投票給中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)！金融地產(chǎn)讓位于硬科技，從周期狂潮到AI革命，資本正為新質(zhì)生產(chǎn)力重估定價(jià)。

(截至8.25)

像寒武紀(jì)、海光信息、中芯國(guó)際（國(guó)產(chǎn)算力龍頭）、中際旭創(chuàng)、工業(yè)富聯(lián)（海外算力龍頭）、當(dāng)前最熱的“五朵科技金花”依然值得配置。一定要有倉(cāng)位，且不輕易提前下車(chē)。

還有哪些“科技新秀”值得關(guān)注？

1、AI：中心通訊、亨通廣電

中興通訊

AI計(jì)算+網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)進(jìn)展明顯低估，AI有望再造中興。公司超節(jié)點(diǎn)進(jìn)展超預(yù)期，依托自身核心能力優(yōu)勢(shì)，有望占據(jù)超節(jié)點(diǎn)整機(jī)+Switch Tray+機(jī)內(nèi)互聯(lián)交換芯片的核心戰(zhàn)略地位。公司在AI產(chǎn)品布局全面，布局超節(jié)點(diǎn)核心產(chǎn)品——機(jī)內(nèi)高速互聯(lián)芯片，有望迎接價(jià)值重估。

亨通廣電

下一代新型AI光纖核心材料領(lǐng)域，亨通光電持續(xù)突破技術(shù)壁壘，自研反諧振空芯光纖實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵性能躍升，在特定波段的損耗值低至≤0.2 dB/km，達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平且具備批量交付能力；超低損多芯光纖單芯衰減值同樣處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位。隨著亨通光電AI先進(jìn)光纖材料產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)充，空芯光纖、多芯光纖、多模光纖產(chǎn)能將得到大幅提升，為推動(dòng)數(shù)據(jù)中心間及數(shù)據(jù)中心內(nèi)設(shè)備間互聯(lián)建設(shè)提供更優(yōu)質(zhì)的載體支撐，加速算力基礎(chǔ)設(shè)施的技術(shù)升級(jí)。

2、人形機(jī)器人：臥龍電驅(qū)、長(zhǎng)盈精密

臥龍電驅(qū)

為尋找第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)，近年來(lái)，臥龍電驅(qū)積極布局人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等前沿賽道。機(jī)器人組件方面，臥龍電驅(qū)提供關(guān)節(jié)模組、靈巧手及外骨骼等高精度、快響應(yīng)、高能效的工業(yè)及具身智能機(jī)器人，并與智元機(jī)器人、中科新松、聯(lián)想科技等行業(yè)大佬結(jié)成“朋友圈”。8月13日，臥龍電驅(qū)”)向港交所遞交招股書(shū)。

長(zhǎng)盈精密

公司表示已與國(guó)內(nèi)外多家人形機(jī)器人頭部品牌建立合作，并已有訂單進(jìn)入量產(chǎn)。比較明確的國(guó)外大客戶(hù)有特斯拉和Figure AI，特別是Figure AI去年參觀(guān)了公司的生產(chǎn)基地。提供人形機(jī)器人的小腦和身體部分，包括：靈巧手、旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器、關(guān)節(jié)扭矩傳感器、傳動(dòng)絲杠等。

3、商業(yè)航天：臻鐳科技

公司深耕特種高端芯片領(lǐng)域，三大邏輯助力長(zhǎng)期成長(zhǎng)。1）公司作為特種高端芯片核心供應(yīng)商，三大業(yè)務(wù)有望隨下游衛(wèi)星、雷達(dá)等需求加速釋放，帶動(dòng)營(yíng)收高速增長(zhǎng)；2）公司產(chǎn)品性能優(yōu)越，對(duì)標(biāo)國(guó)際先進(jìn)水平，高筑行業(yè)壁壘，保證現(xiàn)有市場(chǎng)份額穩(wěn)步擴(kuò)張；3）公司緊盯商業(yè)低軌衛(wèi)星市場(chǎng)，新研并迭代了多個(gè)系列可量產(chǎn)產(chǎn)品，未來(lái)核心受益于國(guó)內(nèi)星座建設(shè)加速。

此外，水牛行情持續(xù)之下，券商板塊也可關(guān)注：傳統(tǒng)券商中的龍頭公司中信證券、中金公司；互聯(lián)網(wǎng)金融中的東財(cái)、指南針、同花順。

投資者如果在具體標(biāo)的選擇上依然把握不準(zhǔn)，那么就配置相關(guān)賽道的ETF指數(shù)基金。比如：科創(chuàng)人工智能ETF、人工智能ETF、機(jī)器人ETF、港股創(chuàng)新藥ETF。