富凱摘要：長城軍工表示，交易風(fēng)險極大。

作者|幕恩

8月11日，長城軍工股價漲停，股價最高57.07元/股，創(chuàng)下歷史新高。

雖然公司股價大漲，但長城軍工卻發(fā)布公告稱，經(jīng)公司自查，目前生產(chǎn)經(jīng)營活動正常，日常經(jīng)營情況未發(fā)生重大變化，不存在影響公司股票交易異常波動的重大事項。

長城軍工表示：“公司基本面未發(fā)生重大變化，存在市場情緒過熱及非理性炒作的情形，公司股票擊鼓傳花效應(yīng)十分明顯，交易風(fēng)險極大，存在短期大幅下跌的風(fēng)險?！?/p>

8天6板

從二級市場表現(xiàn)來看，從7月31日至8月11日，長城軍工股價在8個交易日中有6天報漲停，股價也從7月30日的31.53元/股漲至57.07元/股，漲幅高達(dá)81%。

值得一提的是，長城軍工早在6月17日就開啟了上漲之路，股價從6月16日的13.48元/股，漲至8月11日的57.07元/股，短短1個多月的時間里，漲幅高達(dá)323.37%。

對于股價的大漲，長城軍工多次發(fā)布股票交易異常波動公告稱，公司股票短期漲幅嚴(yán)重高于同期行業(yè)及上證指數(shù)漲幅，但公司基本面未發(fā)生重大變化，存在市場情緒過熱及非理性炒作的情形，公司股票擊鼓傳花效應(yīng)十分明顯，交易風(fēng)險極大，存在短期大幅下跌的風(fēng)險。

此外，在8月8日的公告中，公司表示，存在換手率較高的風(fēng)險。2025年8月7日，公司股票換手率為18.24%，前五個交易日（2025年7月31日至8月6日）日均換手率為14.93%，換手率倍數(shù)為1.22倍，高于日常換手率。

對于股價持續(xù)上漲，公司表示：“公司、公司控股股東及實際控制人均不存在影響公司股票交易異常波動的重大事項，均不存在其他應(yīng)披露而未披露的重大信息，包括但不限于涉及公司的重大資產(chǎn)重組、股份發(fā)行、收購、債務(wù)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)注入、股份回購、股權(quán)激勵、破產(chǎn)重整、重大業(yè)務(wù)合作、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等重大事項?！?/p>

對此，有市場人士分析，公司涉及兵裝重組概念，加上公司有彈藥武器裝備業(yè)務(wù)，因此，股價觸及漲停。

據(jù)了解，中國兵器裝備集團(tuán)承諾在5年內(nèi)解決與公司潛在同業(yè)競爭情形，保障公司穩(wěn)定發(fā)展。據(jù)2025年6月5日公告，兵器裝備集團(tuán)實施分立重組，或?qū)?dǎo)致公司控股股東變更但實際控制人未變，且預(yù)計對公司正常經(jīng)營無重大影響。

此外，有分析人士認(rèn)為，公司股價漲停與近日來軍工概念大漲有關(guān)。

據(jù)新聞聯(lián)播消息，紀(jì)念中國人民抗日戰(zhàn)爭暨世界反法西斯戰(zhàn)爭勝利80周年大會第一次綜合演練圓滿結(jié)束。重要閱兵時刻臨近，軍工板塊持續(xù)活躍，長城軍工為本輪軍工行情炒作龍頭。

另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，地緣沖突頻發(fā)、各國強調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈本土化安全化、新一輪軍事技術(shù)革命醞釀，三重浪潮驅(qū)動全球軍工產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新周期。世界軍費支出連續(xù)十年增長，達(dá)到歷史高點，同時在全球軍貿(mào)版圖中，中國已成為一支快速崛起的力量。

股價劇烈異動后，長城軍工公告稱，目前生產(chǎn)經(jīng)營活動正常，日常經(jīng)營情況未發(fā)生重大變化。據(jù)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2025年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2500萬元到-2950萬元。長城軍工特別提醒投資者注意投資風(fēng)險，理性決策。

長城軍工在8月8日發(fā)布的公告中表示，“公司存在估值偏高風(fēng)險”。公告顯示，公司最新滾動市凈率為17.23（8月7日數(shù)據(jù)），公司所處申萬軍工行業(yè)最新滾動市凈率為5.54（8月7日申萬軍工行業(yè)數(shù)據(jù)），公司滾動市凈率顯著高于平均水平，存在估值偏高的風(fēng)險，敬請廣大投資者注意二級市場交易風(fēng)險，理性決策，審慎投資。

凈利潤虧損

公開資料顯示，長城軍工的主營業(yè)務(wù)包括軍品業(yè)務(wù)與民品業(yè)務(wù)兩部分，以軍品業(yè)務(wù)為主。其軍品業(yè)務(wù)包括迫擊炮彈系列、光電對抗系列、單兵火箭系列、引信系列、子彈藥系列、火工品系列的研究、設(shè)計、生產(chǎn)、總裝和銷售。其核心產(chǎn)品主要分為特品裝備制造和預(yù)應(yīng)力錨具及其他，特品裝備制造占比最高，達(dá)到71.81%，預(yù)應(yīng)力錨具及其他占比24.97%。

在股價持續(xù)上漲的背后，我們要看到長城軍工的業(yè)績并不理想，不僅2024年凈利潤報虧，而且公司還預(yù)計2025年上半年虧損。

公告顯示，2024年，公司營業(yè)收入14.3億元，同比減少11.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.63億元；主營業(yè)務(wù)毛利率為-1.43%，盈利能力相對有限。

此外，2025年7月11日，長城軍工披露了《安徽長城軍工股份有限公司2025年半年度業(yè)績預(yù)告》，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，公司預(yù)計2025年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2500萬元到-2950萬元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-3500萬元到-4100萬元。

對此，長城軍工表示，公司經(jīng)營業(yè)績虧損，敬請廣大投資者注意業(yè)績波動風(fēng)險。

對于虧損原因，公司稱，報告期內(nèi)，公司業(yè)績預(yù)計虧損主要原因：一是公司所屬某子公司本年度部分產(chǎn)品訂單尚未落實，其營收及利潤同比下降較大；二是公司持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)費用同比增長約19%。

值得注意的是，公司曾于2月10日發(fā)布關(guān)于控股股東擬發(fā)生變更的提示性公告稱，2月9日，公司接到間接控股股東中國兵器裝備集團(tuán)有限公司（以下簡稱“兵器裝備集團(tuán)”）通知，兵器裝備集團(tuán)正在與其他國資央企集團(tuán)籌劃重組事項。本次重組或?qū)?dǎo)致本公司控股股東發(fā)生變更，但不會導(dǎo)致實際控制人發(fā)生變更。有關(guān)安排尚需履行程序，還需獲得有關(guān)主管部門批準(zhǔn)。本次重組不會對本公司正常生產(chǎn)經(jīng)營活動構(gòu)成重大影響。

對于此事的進(jìn)展，公司于5月24日進(jìn)行了回復(fù)稱，公司暫未收到上級有關(guān)部門關(guān)于該事項進(jìn)展情況的通知，如收到相關(guān)通知，公司將及時按照規(guī)定進(jìn)行信息披露。

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