老規(guī)矩，給昨天推文 打幾個補丁：

置頂留言讓大家點贊投票丐幫基金是否回本，上千人樣本顯示：4成已回，6成在路上

后臺有400多條留言，是近幾月來留言最多的一次

很多人表示驚訝，自己早就盈利20%、50%、甚至100%……

哇哦！都這么久了，怎么還有那么多人沒回本呢？

更多人感到焦慮，我還套20%、30%，甚至40%……

天呢！怎么那么多人都賺錢了，他們都咋做到的啊？

古話說得好，師傅領進門，修行在個人

力哥肯定算不上什么投資大師，真大師也不會做自媒體恰飯不是？

甚至絕大多數(shù)基金經(jīng)理，也無非學霸光環(huán)護體，投資時一樣隨波逐流混口飯吃，世界就是個草臺班子

但力哥自認為還是一名有良知的理財知識傳播者和有溫度的理財路上陪跑者

我對未來市場走勢看法不一定對，但分享的理財理念都沒毛病

市場不給力，我自己一樣血虧，但還是會不時給大家打氣，正確的話反復說，就像深淵里的一道光，給大家咬牙堅持下去的勇氣

對了，雖然過去2年荔枝匯都沒招過新，但存留的大幾千名老會員的理財服務一直在跟進

班主任全天候指導和陪伴，肯定比力哥這種日常云游四海，興致起來有一搭沒一搭的推文更靠譜

最近荔枝匯正在續(xù)費，如果依然信任你的班主任，希望在后續(xù)行情中能獲得具體指導，還請續(xù)費支持一下

他們雖不在我這干了，但畢竟都曾是我手下的兵，人品和專業(yè)能力都沒問題，我先替小伙伴們謝謝各位衣食父母的支持了~

話說回來，都是當年聽力哥推薦入的坑，這些年我反復寫的自救方法也沒任何門檻，人人都能看，為何幾年下來，差異那么大呢？

一是當初高位上了太高倉位，或剛跌沒多深就急著補倉回本，導致很快沒錢補倉，或有錢也不敢進一步提高倉位，導致成本很難大幅下降

二是雖然初始倉位不高，手里也有子彈，但看到不斷下跌怕了，不敢繼續(xù)投入本錢，直接鎖倉不看，成本永遠封在山巔，自然離回本還很遠

我回本比6成荔枝早，比4成荔枝晚，就是因為最初太看好，上了太多倉位，導致后期補倉很被動，好在一直用反復說的那些方法積極自救，才扳回一城

這幾年的丐幫也是我投資路上遇到最大的坑，給我最大教訓是必須時刻心懷敬畏，寧可錯過機會，也別冒險入場

靜態(tài)看估值分位點，4年前中概股估值不算低，但也不算高，我是在合理價位上車，期待未來賺企業(yè)持續(xù)成長的收益

但后來中概股遭遇一系列出人意料的打擊，使其合理估值腰斬，再加上海外對中國資產(chǎn)的“估值歧視”，估值進一步掉坑里起不來

歷史是死神，板上釘釘，未來卻屬于上帝，天曉得會發(fā)生啥，不能光靠歷史數(shù)據(jù)推測未來的合理估值

眼下DS引發(fā)中概股價值重估，但市場對DS能把中概股整體估值拉回到多高，也充滿爭議

騰訊現(xiàn)在24倍PE，阿里20倍，美團29倍……無論對比21年之前自身估值歷史，還是對標眼下納指7巨頭，其實都不算貴

視為紅利股的阿里，10倍估值也正常，但如今被大老板接見，高調(diào)宣布all in AI，重新開始擴張的阿里，又變回有故事的成長股，才會馬上給到20倍估值

接下去，阿里估值會不會繼續(xù)往30倍沖呢？

目前看，似乎還在這個趨勢上

這就是資本市場，不看眼下看預期，預期已經(jīng)起來，且看起來很有可能實現(xiàn)時，股價就會拼命漲

嗨，都是賺錢效應引發(fā)的一窩蜂唄~

一旦預期落地或預期打太滿沒實現(xiàn)，股價都會滾回去

所以現(xiàn)在61倍估值的小米處于什么階段，不言而喻了吧？

小米是個好公司，但眼下預期徹底打滿，我肯定不敢碰，這錢留給膽大心細的有緣人賺吧~

我給中概股基金的預期也就再漲50%-60%，一邊漲一邊賣，哪天漲不動了，剩余持倉繼續(xù)做網(wǎng)格

總之，再看好的個股/基金/板塊/市場，也不能過度自信，上太高倉位，始終不忘資產(chǎn)配置，給自己留后手

還有人問，力哥早年的蛋卷基金（現(xiàn)已改名雪球基金，應用商店搜索“雪球基金”可重新下載，賬號密碼通用）上已解散了的七步定投跟投組合怎么處理

場外基金不方便做網(wǎng)格，要賣就一起賣，我覺得市場漲回到合適賣點時，會明確發(fā)文提醒大家賣出，但現(xiàn)在還沒到時候

如果你賬面已盈利，或有自己的投資計劃，或急用錢，也可根據(jù)自身需求和判斷，自主操作

至于七步定投的懶人版場內(nèi)基金組合，滬深300、中證500、恒指、標普500，都是最大路的寬基指數(shù)，當初選這幾個就是因為不會犯錯，跑輸大盤，自然不怎么需要更換

特別加入一個主動型基金（景順鼎益LOF）調(diào)劑，是因為上輪牛市優(yōu)秀主動基表現(xiàn)遠好于指數(shù)，我擔心未來再出現(xiàn)類似情況，需要做一些擇股和擇時強化

但過去幾年熊市中，大多數(shù)當年的明星基金都跑輸指數(shù)，也是因為盈虧同源

上輪牛市表現(xiàn)最好的是消費、醫(yī)藥等明星行業(yè)，從歐美經(jīng)驗看，這也是兩個長牛行業(yè)，才有了張坤葛蘭們的造神運動

但疫情沖擊和醫(yī)改影響，后疫情時代國民信心一落千丈，這兩個行業(yè)講不出新的故事和賣點，這兩年都被打入冷宮，市場更傾向于炒作主打穩(wěn)健避險的紅利板塊和依然有新故事忽悠的科技股，基金經(jīng)理如沒能及時改變策略，自然跑輸大盤

再加上這兩年盈利來源主要就是去年9月那撥大行情，基金經(jīng)理被熊市折磨慘了，倉位不可能像指數(shù)基金那么頂，“雷劈下來”時的凈值修復力度自然也跟不上指數(shù)基金

還有就是主動基管理費用大幅高于指數(shù)基，假如一年持有成本差一個點，4年就差4個點，熊市里這點差異越發(fā)明顯

要問我，別說主動基不會再碰，即使是A港股的指數(shù)基，我大方向也是漲了就賣，持續(xù)減倉，變現(xiàn)的資產(chǎn)換成美元，投資美股美債港險等海外資產(chǎn)

這話我過去一年說過多次，根本原因就是昨天文章最后那段，格申克龍、林毅夫的“后發(fā)優(yōu)勢”和沃森、楊小凱“后發(fā)劣勢”理論的比較

因內(nèi)容敏感，我沒法展開，所以給大家留個思考題

但昨天大家都在聊中概回沒回本，很少有人關注這個根本問題~

總之，哪天我文章不會莫名404了，再來討論重新增配A股的事吧

說到海外投資，小寶讓我提一嘴，最近蜜雪冰城港股IPO，孖展申購倍數(shù)5324倍，認購額1.8萬億港元，創(chuàng)歷史新高

這啥概念呢？

老荔枝都記得，史上港股打新瘋狂賺錢的高峰期是2019-2021年初，最后一支超級賺錢的大盤是21年初上市的快手，那天正好我司辦尾牙泡溫泉，全司上下所有人都穿著浴袍拿著N個手機吧嗒吧嗒，分分鐘就是幾萬塊盈利進賬啊~

但當年最瘋狂的快手IPO，也只凍結了1.26萬億

后來港交所改規(guī)則，大陸身份沒法開多賬戶拖拉機作弊打新，加上港股行情走入十八層地獄，港股打新也就沒有賺錢效應了

但隨著最近恒指創(chuàng)新高，港股打新也重新熱了起來，有興趣的小伙伴可以關注起來

另外和內(nèi)地儲蓄險利率今年再次下調(diào)一樣，香港儲蓄險也受到波及，監(jiān)管要求接下來的演示利率要從7%下調(diào)到6%-6.5%，有需要的也要盡快下手了

另外還有一個另類套利機會，3月10號截止收資料

這貨年前我仔細研究了下底層邏輯，有風險，但不高，最好情況能鎖住未來9年每年6%以上年化復利，最糟情況也就利息少賺點，保本沒啥問題，很適合有百萬以上大額資金，想要長期配置海外穩(wěn)健理財?shù)男』锇?/strong>

小寶去年已偷偷上車，我也在考慮要不要趁這個時間窗口跑一次澳門，搞一點壓箱底，畢竟最近中概獲利減倉也套現(xiàn)了不老少~

限于監(jiān)管，沒法說太多細節(jié)，想進一步了解，可以看小寶今天文章——> ，或直接加小寶微信私聊

最后 說下房產(chǎn)

昨天說我最糟糕的至暗時刻很可能已經(jīng)過去了，在樓市的標志性指標就是北上深房價連續(xù)回暖，最近土拍價格也創(chuàng)新高

結果好幾個小伙伴表示反對，認為力哥判斷錯了，房價還沒見底，少說還得再跌一兩年

兄弟啊，這不沖突哇

我說的是中國經(jīng)濟過去4年持續(xù)不斷的下降趨勢正在發(fā)生轉變，但改變不可能一蹴而就，至少政策已明確轉向，先熱起來的是科創(chuàng)和港股，但最重要的消費和房地產(chǎn)，距離全面回暖，當然還有很長的路

目前大體確認的是北上深房價差不多見底了，連廣州都還沒見底，放全國看，95%+房子還要跌

等將來正式開征房地產(chǎn)稅，很多房子最終會跌到零元

比如鶴崗的房子，現(xiàn)在只賣7、8萬一套都貴了，因為要持續(xù)支付物業(yè)費、房產(chǎn)稅、取暖費和各種維修費用，這房子和汽車一樣，純負資產(chǎn)，純消耗品，燙手山芋，參照日本經(jīng)驗，以后這種十八線小城的破房子白送都沒人要

北上深有自住需求的，今年可以上車，但如果手頭緊，也可以再等等，一時半會也漲不動

但拖的時間越久，越被動，一是你要持續(xù)支出房租，二是房價很難繼續(xù)大跌，卻有可能小幅上漲，隨時可能踏空

至于其他城市，不急，只要不是丈母娘/老婆拿槍逼著你買，就讓子彈在飛一會兒吧~