12月12日，大盤縮量，滬指午后沖高，重返3000點(diǎn)。截至收盤，上證指數(shù)收漲0.4%，報(bào)3003.44點(diǎn)；深證成指收跌0.08%，報(bào)9625.26點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指收跌0.62%，報(bào)1903.87點(diǎn)。兩市全天成交額7982億元，北向資金全天單邊凈賣出50.24億元。

板塊方面，AI應(yīng)用概念活躍，房地產(chǎn)板塊走強(qiáng)，工程建設(shè)板塊走高，零售股反復(fù)活躍，算力概念走弱。

在市場估值明顯調(diào)整之際，多位私募大佬發(fā)表了對市場的看法。

林園投資董事長林園近期在多個公開場合表示，堅(jiān)定看好當(dāng)前市場處于底部區(qū)域的投資機(jī)會。他認(rèn)為，“目前的A股市場已經(jīng)呈現(xiàn)出諸多積極的信號，無論是政策的扶持力度，還是市場表現(xiàn)，都顯示出當(dāng)前的區(qū)域已到底部。這一次是大的趨勢投資，會持續(xù)非常長的時(shí)間”。

無獨(dú)有偶，半夏投資李蓓對當(dāng)前的股市也非常看好，在最新的投資月報(bào)中，她表示，“現(xiàn)在股市是20年一遇的機(jī)會，果斷提高倉位，并愿意承擔(dān)一定的波動和回撤，愿意保持較高的股票倉位?！?/strong>

林園：市場機(jī)會已非常確定

2023年A股表現(xiàn)不盡如人意，上證指數(shù)年初曾開啟一波持續(xù)震蕩反彈行情，二季度后，指數(shù)重心持續(xù)下移，到年底依舊維持在3000點(diǎn)附近徘徊。不過，隨著影響A股的部分外圍因素改善，市場環(huán)境預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，不少私募大佬對當(dāng)前市場看法比較樂觀。

林園表示，明年的市場會比今年好很多，因?yàn)楫?dāng)前的市場估值已經(jīng)非常便宜了。“A股在3000點(diǎn)兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，美股卻走出了10年牛市，但如果對比中美兩國的經(jīng)濟(jì)競爭力，中國顯然更強(qiáng)。雖然中國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)確實(shí)有一些結(jié)構(gòu)性過剩，但隨著去產(chǎn)能的深入，商品供應(yīng)最終一定會達(dá)到平衡，企業(yè)也會重新迎來融資需求，市場會找到一個平衡點(diǎn)。”

同時(shí)，當(dāng)前的政策環(huán)境比較積極且仍在發(fā)力。林園表示，“有理由相信國家的明天一定比今天更好，也堅(jiān)信會有更多的資金流入資本市場。”

值得一提的是，對于林園近期的一系列表態(tài)，有分析人士認(rèn)為，林園或是因?yàn)樯疃缺惶?，求大家加倉。對此，林園回應(yīng)稱，“有關(guān)報(bào)道談及的‘我求大家加倉’其實(shí)是誤讀，我只是表明了對后市堅(jiān)定看好的態(tài)度，加倉建議也只針對林園投資的基金客戶?！?/strong>

林園表示，當(dāng)前的市場機(jī)會已經(jīng)非常確定，但不建議大家使用杠桿。雖然這次他可能把他的全部現(xiàn)金進(jìn)行跟投，但跟投完了就不再發(fā)產(chǎn)品，這是他目前的想法。他還對前期公布的永不贖回承諾作出了解釋：“永不贖回，也是針對當(dāng)前公司的盈利和個人的現(xiàn)金，跟投的錢基本也是用不到的錢，所以也沒有必要贖回?！?/p>

在具體投資機(jī)會方面，林園再次強(qiáng)調(diào)了其看好的醫(yī)藥賽道。他表示，未來二十至三十年，只看與高血壓、心臟病、糖尿病三種疾病相關(guān)的投資機(jī)會，因?yàn)檫@是一個年復(fù)合增長率能夠在30%以上的賽道。中國社會已經(jīng)進(jìn)入老齡化，所以對于三大病藥物的剛性需求是任何因素都抵擋不了的。他相信在未來30年，這個賽道中一定會成長出能與茅臺市值相媲美的公司。

李蓓：現(xiàn)在股市是20年一遇的機(jī)會

對于當(dāng)前的股市，李蓓也表明了自己的看法，在最新的投資月報(bào)中，她提出，現(xiàn)在股市是20年一遇的機(jī)會。

11月，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，美元貶值，推升全世界主要資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)了上漲。無論發(fā)達(dá)國家還是新興市場股市，都普遍上漲。人民幣實(shí)現(xiàn)了明顯的升值，唯有A股和港股表現(xiàn)較弱。李蓓認(rèn)為，他們對美國經(jīng)濟(jì)走弱，利率下行，美元走弱，人民幣升值，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走強(qiáng)的判斷都是正確的。

她表示，在過去一個多月，中國股票的表現(xiàn)，的確是遠(yuǎn)弱于他們的預(yù)期。事后看，判斷的偏差來自于兩點(diǎn)：一方面是雖然美債利率大幅下行，美元持續(xù)貶值，但是北向并沒有回流A股，而是繼續(xù)賣出。另一方面是國內(nèi)的存量資金減倉換倉，尤其是減了順周期的大股票，加倉了跟宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)度不高的傳媒科技類小股票。

李蓓指出，無論中長期，還是中短期當(dāng)前都應(yīng)該看好中國股市，當(dāng)前是中長期和中短期共振的底部，而不僅僅是小周期底部，將來的這一輪中國股市牛市行情的級別，是會超過過去的兩三輪小牛市的，大概率超越5年一遇的級別，可能是10年甚至20年一遇的級別。

在10月月報(bào)中，她還指出，如果看三年，保險(xiǎn)資金可能是非常重要的股市新增資金。她認(rèn)為以當(dāng)前滬深300指數(shù)11倍PE的估值水平，唯一的缺點(diǎn)就是股票的波動大，現(xiàn)在考核標(biāo)準(zhǔn)的改進(jìn)，正好為保險(xiǎn)公司掃清了進(jìn)入股票市場的障礙。

她還表示，未來幾年可能是自己職業(yè)生涯中最好的一波中國股票市場的機(jī)會，不想踏空這波機(jī)會。“希望大家多一點(diǎn)耐心，也不錯過這波機(jī)會?？赡苤恍枰獛讉€月，大家回頭一看現(xiàn)在的低點(diǎn)，便會感慨萬千?！?/strong>

百億私募連續(xù)兩周加倉

林園、李蓓等私募大佬對當(dāng)前股市的看法與當(dāng)前頭部私募機(jī)構(gòu)不謀而合。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，股票私募倉位指數(shù)為78.55%，較此前一周略有下滑，但依舊處于近一個月的次新高。值得注意的是，百億私募已經(jīng)連續(xù)2周加倉。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，不同規(guī)模股票私募對待倉位的態(tài)度開始出現(xiàn)分歧，其中，百億私募堅(jiān)定繼續(xù)加倉，較此前一周相比加倉0.71個百分點(diǎn)，加倉后的百億私募倉位指數(shù)升至74.62%，在不同規(guī)模股票私募倉位指數(shù)中排名第二，僅低于五億規(guī)模股票私募79.01%的倉位指數(shù)水平。

具體來看，當(dāng)前滿倉百億私募占比為38.59%，中等倉位百億私募占比為50.18%，低倉百億私募占比為11.17%，空倉百億私募占比為0.06%，主要是越來越多的百億私募傾向于滿倉操作。

中信證券認(rèn)為，市場的底部正在不斷夯實(shí)。一方面，中央政治局會議對于經(jīng)濟(jì)政策的定調(diào)依然積極，政策將以進(jìn)促穩(wěn)，因時(shí)而動，預(yù)計(jì)中央經(jīng)濟(jì)工作會議提及的具體措施將繼續(xù)加力，重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)化解進(jìn)程也將加快，科技創(chuàng)新在產(chǎn)業(yè)體系和供應(yīng)鏈中的作用是重要看點(diǎn)，支持經(jīng)濟(jì)先立后破。

另一方面，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)依然處于低斜率復(fù)蘇的狀態(tài)，宏觀數(shù)據(jù)仍處于正常波動范圍內(nèi)，在政策的持續(xù)加力顯效下，經(jīng)濟(jì)形勢將穩(wěn)中趨好，外部評級調(diào)降事件料對市場不會產(chǎn)生實(shí)際影響。

國泰君安表示，盡管大盤近期還處于調(diào)整階段，但是權(quán)重指數(shù)的底部結(jié)構(gòu)已經(jīng)逐步完善，考慮到當(dāng)前國內(nèi)政策呵護(hù)明顯、外圍環(huán)境相對友善、人民幣相對于美元已經(jīng)形成中線升值趨勢，中線底部完全形成之前的可觀調(diào)整，恰是參與“陽春行情”的較好上車機(jī)會。

（本文完）

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