近日，由中國(guó)證券報(bào)創(chuàng)辦，享有中國(guó)基金業(yè)“奧斯卡”之稱的金牛獎(jiǎng)評(píng)選結(jié)束。金牛獎(jiǎng)憑借多年來(lái)嚴(yán)格篩選，得到了基金行業(yè)以及廣大投資者的關(guān)注和認(rèn)可，成為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)最具公信力的獎(jiǎng)項(xiàng)之一，更是成為了基民基金投資的重要參考。

我們便從金牛獎(jiǎng)角度出發(fā)，挑選具有代表性的基金經(jīng)理進(jìn)行分析。

1·“金?！钡?名老將

截止2021年9月30日，金牛獎(jiǎng)共計(jì)舉辦18次，根據(jù)資管風(fēng)鈴不完全統(tǒng)計(jì)，目前有600多位基金經(jīng)理獲得過(guò)金牛獎(jiǎng)，而目前仍在公募基金管理產(chǎn)品的基金經(jīng)理近300位。

由于基金經(jīng)理數(shù)量較多，資管風(fēng)鈴再次進(jìn)行了二度篩選。

篩選規(guī)則如下：

• 獲得6次及以上金牛獎(jiǎng)

• 目前仍在管理產(chǎn)品

• 獲獎(jiǎng)期間業(yè)績(jī)與基金經(jīng)理貢獻(xiàn)相吻合

在任的基金經(jīng)理中，興全基金的董承非管理的興全趨勢(shì)混合基金最新獲得了“七年期開(kāi)放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金牛基金”，成功與中歐基金曹名長(zhǎng)并列成為目前金牛獎(jiǎng)持有最多的基金經(jīng)理，在任以來(lái)獲得過(guò)9次金牛獎(jiǎng)。

興全基金的謝治宇此番亦獲得金牛獎(jiǎng)，這讓其累計(jì)獲獎(jiǎng)次數(shù)達(dá)到8次，追平了如今作為匯泉基金合伙人梁永強(qiáng)的獲獎(jiǎng)次數(shù)。

匯添富基金的勞志男與交銀施羅德基金的何帥同樣獲得了7次金?；皙?jiǎng)。

民生加銀基金的孫偉、銀華基金的李曉星和國(guó)海富蘭克林基金的趙曉東獲得了6次金?；皙?jiǎng)。

綜上所述，獲得金牛獎(jiǎng)超過(guò)5次的基金經(jīng)理共有9人。

上述9名基金經(jīng)理，若根據(jù)投資風(fēng)格可以總結(jié)為以下4種類型：

• 均衡型有何帥、趙曉東、謝治宇、董承非四人；

• 合理估值下的成長(zhǎng)（GARP）則有梁永強(qiáng)、孫偉兩人；

• 成長(zhǎng)價(jià)值型有李曉星、勞志男兩人；

• 而深度價(jià)值型則為曹名長(zhǎng)一人。

值得一提的是，9位金牛基金經(jīng)理均有超10年的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中有一位較為特殊，那就是前華商基金總經(jīng)理梁永強(qiáng)如今作為匯泉基金創(chuàng)始合伙人，且即將發(fā)行單獨(dú)管理的產(chǎn)品--匯泉臻心致遠(yuǎn)混合型基金。

2·臻心致遠(yuǎn)即將發(fā)行

資料顯示，梁永強(qiáng)系南開(kāi)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，擁有19年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。曾任華商基金投資管理部副總經(jīng)理、量化投資部總經(jīng)理、公司副總經(jīng)理，公司董事、總經(jīng)理，現(xiàn)任匯泉基金創(chuàng)始合伙人、總經(jīng)理、基金經(jīng)理。

就投資風(fēng)格而言，梁永強(qiáng)的投資風(fēng)格是以合理的價(jià)格投資內(nèi)在價(jià)值持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)并長(zhǎng)期持有，分享盈利增長(zhǎng)或估值提升帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

通過(guò)自上而下結(jié)合自下而上的分析方法，投資于內(nèi)生增長(zhǎng)力、估值合理的優(yōu)質(zhì)上市公司。其投資框架可以歸結(jié)為，建立在深入基本面研究的基礎(chǔ)上，尋找“三好學(xué)生”。即1、根據(jù)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)尋找“好行業(yè)”；2、以商業(yè)模式尋找“好生意”；3、從強(qiáng)護(hù)城河、復(fù)利效應(yīng)、財(cái)務(wù)特征、公司治理四個(gè)維度尋找“好公司”。

梁永強(qiáng)認(rèn)為，每類產(chǎn)業(yè)背后，都是社會(huì)需求不斷變化的過(guò)程，一旦出現(xiàn)新需求，社會(huì)資源的匹配度會(huì)加速進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)。

“未來(lái)機(jī)會(huì)可按此分為三類”梁永強(qiáng)表示，“一是已被滿足的需求，即核心資產(chǎn)的延續(xù)，若業(yè)績(jī)?cè)鏊倏沙掷m(xù)支撐，也是其強(qiáng)化的過(guò)程；二是正在被滿足的需求，即一些潛在的龍頭，所處行業(yè)較小，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)加速整合過(guò)程；三是尚未出現(xiàn)的需求，即當(dāng)前仍處于偏小市值的公司，社會(huì)數(shù)據(jù)化或智能化到一定程度后的新表達(dá)模式?！?/p>

他將判斷社會(huì)需求類比于觀察河流流向，在河邊是無(wú)法看到流動(dòng)方向的，只有站在一定高度方能看清?！皬臍v史來(lái)看，人類社會(huì)、新興產(chǎn)業(yè)的演化都是過(guò)程的體現(xiàn)，并不是結(jié)果，所以到了某一階段會(huì)形成一定的組織模式?！?/p>

基于對(duì)需求的理解，梁永強(qiáng)從新興產(chǎn)業(yè)中挑選公司的方法則從孫子兵法“道、天、地、將、法”5個(gè)維度出發(fā)：“道”指企業(yè)價(jià)值觀；“天”代表政策方向或社會(huì)演化方向；“地”是指上市公司包括對(duì)人、資產(chǎn)、地理位置等方面的布局；“將”代表企業(yè)管理層；“法”則是所有制度體系，包括獎(jiǎng)懲制度等。

在主動(dòng)投資創(chuàng)造超額收益的同時(shí)，匯泉基金用量化手段嚴(yán)控回撤，為產(chǎn)品運(yùn)作保駕護(hù)航。根據(jù)投研團(tuán)隊(duì)的擅長(zhǎng)領(lǐng)域與長(zhǎng)期投資經(jīng)驗(yàn)，形成了主動(dòng)投資、量化護(hù)航的投資邏輯，并將其拆分為4個(gè)步驟。

首先，建立備選池與禁投池，系統(tǒng)化的篩選出有價(jià)值的投資標(biāo)的。

第二步，優(yōu)中選優(yōu)，建立精選池，即基于現(xiàn)在看未來(lái)，尋求時(shí)代承擔(dān)者的公司。

第三步，投資性價(jià)比合理的好公司

第四步，管理風(fēng)險(xiǎn)，找到風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡點(diǎn)，感知投資過(guò)程中的“春夏秋冬”，同時(shí)避免持股過(guò)度集中導(dǎo)致行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露。

通過(guò)主動(dòng)與量化深度融合，為可持續(xù)投資夯實(shí)基礎(chǔ)。展望未來(lái)，在結(jié)構(gòu)性行情背景下，梁永強(qiáng)看好5大投資方向：

1、新科技：關(guān)注AI應(yīng)用、芯片、新材料、軍工、國(guó)產(chǎn)軟件和高端設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域中的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

2、新能源：能源安全是內(nèi)循環(huán)的重要保障，基于碳中和的目標(biāo)，從能源生產(chǎn)、儲(chǔ)能到應(yīng)用環(huán)節(jié)有巨大機(jī)會(huì)，關(guān)注光伏、鋰電池、新能源汽車等能源領(lǐng)域。

3、新消費(fèi)：AI時(shí)代消費(fèi)從量到質(zhì)全面提高，關(guān)注免稅消費(fèi)、、食品飲料、創(chuàng)新藥及醫(yī)療保健等關(guān)系國(guó)計(jì)民生的行業(yè)機(jī)會(huì)。

4、大數(shù)據(jù)：數(shù)據(jù)是最具時(shí)代特征的新生產(chǎn)要素，數(shù)據(jù)場(chǎng)景同時(shí)也是中美博弈重要場(chǎng)所，關(guān)注數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)、數(shù)字貨幣等領(lǐng)域。

5、大金融：發(fā)展資本市場(chǎng)引導(dǎo)全社會(huì)資源向關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域配置的大趨勢(shì)中，龍頭券商、金融科技以及科技賦能的金融領(lǐng)域?qū)⒂瓉?lái)較為持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。